انسَ Nvidia: إليك سهمًا آخر مذهلًا في مجال أشباه الموصلات يمكنك شراؤه الآن، وفقًا لوول ستريت

أنا أتصرف بسخرية عندما أقول لك أن تنسى نفيديا (إن في دي إيه -0.36%). ففي نهاية المطاف، كيف يمكنك تجاهل سهم ارتفع ما يقرب من عشرة أضعاف خلال 18 شهرًا فقط، والآن تبلغ قيمته السوقية 3.1 تريليون دولار، وهو ما يمثل 6.7% من إجمالي الأسهم ستاندرد آند بورز 500 فِهرِس؟ ناهيك عن أن رقائق الشركة هي القوة الدافعة وراء الذكاء الاصطناعي (AI).

ولكن الأداء المذهل الذي حققته أسهم إنفيديا جعلها باهظة الثمن إلى حد كبير، حتى مقارنة بأرباحها المتوقعة بعد عامين من الآن. إن إنفيديا ليست الشركة الوحيدة المصنعة للرقائق التي تجني ثمار الذكاء الاصطناعي، لذا فقد يجد المستثمرون قيمة أفضل في أسهم أخرى في هذا المجال.

تكنولوجيا ميكرون (م و -0.53%) هو واحد للنظر فيها. الغالبية العظمى من المحللين تتبعها وول ستريت جورنال منحه أعلى تصنيف شراء ممكن، مع عدم التوصية بالبيع. هذا هو السبب.

ميكرون يلتقط الريح الخلفية من الذكاء الاصطناعي

تعتبر وحدات معالجة الرسوميات من شركة Nvidia بالغة الأهمية لتطوير الذكاء الاصطناعي. ومع ذلك، تعد شرائح الذاكرة مكونًا رئيسيًا لتلك الوحدات. فهي توفر لنماذج الذكاء الاصطناعي ذاكرة قصيرة المدى، وتخزن البيانات في حالة جاهزة حيث يمكن استدعاؤها على الفور إما لأغراض التدريب أو عندما يستفسر المستخدم عن برنامج الدردشة الآلي.

تصنع شركة Micron ذاكرة HBM3E الرائدة عالميًا (ترمز HBM إلى ذاكرة عالية النطاق الترددي) لمراكز البيانات. توفر بنية HBM3E نطاقًا تردديًا أعلى من الأجيال السابقة من الذاكرة (مثل DDR)، بينما تشغل مساحة مادية أصغر وتستهلك أيضًا طاقة أقل. وهذا يعني أنه يمكن نقل كميات هائلة من البيانات بسرعة أكبر مع تقليل تكاليف الكهرباء. ويحتل كلا العاملين مكانة بارزة في أذهان مشغلي مراكز البيانات.

يتميز Micron’s HBM3E بالكفاءة لدرجة أن Nvidia تستخدمه في أحدث وحدات معالجة الرسومات الخاصة بها، بما في ذلك H200 الجديد، والذي يمكنه استنتاج نماذج الذكاء الاصطناعي (استيعاب البيانات الحية وإجراء التنبؤات) بسرعة مضاعفة مثل H100 الرائد.

خلال الربع الثالث من العام المالي 2024 (المنتهي في 30 مايو)، قالت ميكرون إن حلول مركز البيانات HBM الخاصة بها ساهمت بمبلغ 100 مليون دولار في الإيرادات. وتتوقع الشركة أن يصل إجمالي إيرادات HBM إلى مئات الملايين من الدولارات في نهاية السنة المالية 2024 (المنتهية في 31 أغسطس)، وعدة مليارات من الدولارات في السنة المالية 2025. في الواقع، تم بيع جميع إمدادات ميكرون بالكامل في العام المقبل. سنة بالفعل.

لكن فرصة الذكاء الاصطناعي لدى شركة ميكرون لا تتوقف عند مركز البيانات، لأن أجهزة الكمبيوتر الشخصية التي تعمل بالذكاء الاصطناعي تتطلب سعة ذاكرة (DRAM) أكبر بنسبة 80% من أجهزة الكمبيوتر التقليدية. وتقول شركة ميكرون مايكروسوفتيأتي جهاز Copilot+ AI PC الجديد من سامسونج بذاكرة عشوائية ديناميكية بسعة 16 جيجابايت على الأقل، في حين جاء الجيل السابق بخيار 8 جيجابايت. وعلى نحو مماثل، تتطلب الهواتف الذكية التي تدعم الذكاء الاصطناعي ما يصل إلى ضعف سعة الذاكرة التي كانت في أجهزتها السابقة.

ستؤدي هذه الاتجاهات إلى جلب المزيد من الأموال إلى شركة ميكرون.

إيرادات شركة ميكرون آخذة في الارتفاع، وذلك بفضل الذكاء الاصطناعي

حققت شركة Micron إيرادات بقيمة 6.8 مليار دولار خلال الربع الثالث، وهو ما يمثل نموًا بنسبة 81٪ على أساس سنوي. يمثل ذلك تسارعًا مقارنة بالربع السابق عندما نمت الإيرادات بنسبة 57%، وهو ما يشير إلى مدى سرعة تزايد الطلب على الذكاء الاصطناعي.

وتحت سطح الرقم الرئيسي، كانت النتائج أكثر إثارة للإعجاب. حققت أعمال الحوسبة والشبكات (مركز البيانات) التابعة لشركة Micron، والتي تعد الأكبر من بين قطاعاتها الأربعة، نموًا في الإيرادات بنسبة 85% في العام الماضي. توسع قطاع الهواتف المحمولة بشكل أسرع، مع ارتفاع الإيرادات بنسبة 94% مع تسابق الشركات المصنعة للهواتف الذكية الرائدة في العالم لدمج الذكاء الاصطناعي في أجهزتها الرئيسية.

كما حققت شركة ميكرون نتائج قوية في صافي الربح. فقد حققت أرباحًا بلغت 0.30 دولارًا للسهم خلال الربع الثالث، وهو ما يمثل تحولًا كبيرًا من أرباحها البالغة 1.73 دولارًا للسهم. خسارة للسهم الواحد عن الفترة نفسها من العام الماضي. وكان أيضًا أعلى من الحد الأعلى لتوجيهات الإدارة وهو 0.24 دولار.

كما تطرقت سابقًا، تم الآن بيع المعروض من المنتجات مثل HBM3E حتى نهاية عام 2025، وتمنح قيود العرض هذه شركة Micron القدرة على فرض أسعار أعلى. وقد تُرجم ذلك إلى تحسن الربحية في الربع الثالث، وينبغي أن تستمر هذه الرياح الخلفية للعام المقبل على الأقل.

وول ستريت متفائلة للغاية بشأن سهم ميكرون

ارتفع سهم ميكرون بنسبة 72٪ حتى الآن هذا العام ويتم تداوله بالقرب من أعلى مستوياته على الإطلاق، لكن هذا لم يردع وول ستريت. وول ستريت جورنال يتتبع 38 محللًا يغطون السهم، و27 منهم يمنحونه أعلى تصنيف شراء ممكن. وهناك سبعة آخرون في الوزن الزائد (المعسكر الصعودي)، ويوصي اثنان بالاستمرار. على الرغم من أن اثنين من المحللين قد منحوا ميكرون تصنيفًا منخفض الوزن (هبوطي)، إلا أن أيًا منهم لا يوصي بالبيع المباشر.

تنتهي السنة المالية 2024 لشركة ميكرون في أغسطس. وسوف تتأثر نتيجة أرباحها النهائية بالضعف في بداية العام، الناجم عن وفرة المخزون في قطاعاتها الموجهة للمستهلك. لكن المحللين حولوا بالفعل انتباههم إلى السنة المالية 2025، عندما يتوقعون أن تحقق ميكرون 9.06 دولار في الأرباح لكل سهم – بناءً على سعر سهمها الختامي البالغ 142.36 دولارًا في 26 يونيو، مما يضعها عند نسبة السعر إلى الأرباح المستقبلية (P / E) البالغة 15.7 فقط.

من أجل المنظور، iShares أشباه الموصلات ETF يتم تداوله بنسبة سعر إلى ربح تبلغ 35.9 اليوم، مما يعني أن أسهم Micron سيتعين عليها أن تتضاعف أكثر خلال العام المقبل فقط للتداول بما يتماشى مع أقرانها في صناعة الرقائق (بافتراض أن توقعات أرباح وول ستريت دقيقة). بالإضافة إلى ذلك، يتم تداول Nvidia بنسبة سعر إلى ربحية آجلة تبلغ 46.6، مما يجعل سهم Micron يبدو وكأنه قيمة أفضل.

نظرًا لأن ذاكرة Micron HBM3E تعد مكونًا رئيسيًا في العديد من أحدث وحدات معالجة الرسوميات من Nvidia، فإن أي مستثمر يعتقد أن Nvidia ستحقق نتائج جيدة يجب عليه أيضًا التفكير في إضافة Micron إلى محفظتها، خاصة بالسعر الحالي.