تقرير الوظائف لشهر مارس: تحديثات حية: أضافت الولايات المتحدة 303000 وظيفة، متجاوزة التوقعات

وذلك لأن التوظيف القوي جاء جنبًا إلى جنب مع انتعاش ملحوظ في عرض العمالة. وكانت الهجرة أقوى بكثير مما كان متوقعا، و رجال الألفية و نحيف وعلى وجه الخصوص، فإنها تتدفق إلى القوى العاملة، مما يمكن الشركات من التوظيف دون الاضطرار إلى التنافس بشراسة على الموظفين. وكان نمو الأجور قويا ولكنه لم يكن هائلا، كما تراجع معدل التضخم عبر مجموعة من المشتريات، بما في ذلك تلك الموجودة في فئات الخدمات التي عادة ما تكون حساسة لتكاليف العمالة.

وأظهرت البيانات الصادرة يوم الجمعة أن الكثير من هذه الاتجاهات لا تزال قائمة. كان التوظيف قويًا جدًا في شهر مارس، وارتفعت الأجور بشكل قوي لكنها استمرت في الاعتدال إلى حد ما على أساس سنوي. وارتفع متوسط ​​الأجر في الساعة بنسبة 4.1 في المائة الشهر الماضي مقارنة بالعام السابق، بانخفاض طفيف من 4.3 في المائة في فبراير.

إجمالي القوى العاملة مشاركة ارتفع قليلاً، مما يعني أن نسبة أكبر من البالغين كانوا يعملون أو يبحثون عن وظائف العمالة بين وواصل العمال المولودون في الخارج الارتفاع، وهو ما يشير إلى أن المهاجرين ربما كانوا مسؤولين عن بعض الزيادة القوية في الوظائف.

والسؤال الآن هو إلى متى سيظل صناع السياسات على استعداد لتحمل مثل هذا التوظيف القوي دون القلق من أنه سيؤدي إلى ارتفاع الطلب الاستهلاكي والنمو الاقتصادي والتضخم مرة أخرى. إن مكاسب الوظائف بالوتيرة التي شهدناها في شهر مارس هي أسرع مما يعتقد معظم الاقتصاديين أنه مستدام، حتى مع مراعاة زيادة المعروض من العمالة.

لكن في خطاباتهم الأخيرة، أشار محافظو البنوك المركزية في الأغلب إلى ارتياحهم لسوق العمل النشط.

قال جيروم باول، رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي، في مؤتمر صحفي: إن سوق العمل “قوي ولكنه في حالة إعادة توازن”. خطاب هذا الاسبوع. وأشار إلى أن فرص العمل قد انخفضت وأن أصحاب العمل أفادوا في الدراسات الاستقصائية بمزيد من السهولة في التوظيف.

إن سوق العمل المتوازن والقوي هو خبر جيد بالنسبة لبنك الاحتياطي الفيدرالي. إذا تمكنت الشركات من العثور على عمال لتوظيفهم، فهذا يعني أن الاقتصاد يمكن أن ينمو بوتيرة قوية دون سخونة مفرطة وتوليد الكثير من التضخم. وهذا يعني أن بنك الاحتياطي الفيدرالي قادر على الضغط على الاقتصاد قليلاً من خلال أسعار فائدة أعلى – وهو ما يفعله للسيطرة على التضخم – دون الضغط على المكابح.

والواقع أن القفزة المفاجئة الأخيرة في المعروض من العمالة تشكل سبباً كبيراً قد يدفع البنك المركزي إلى تنفيذ “الهبوط الناعم”، حيث يخفض سوق العمل بلطف ومن دون التسبب في ركود مؤلم. وأشار السيد باول هذا الأسبوع إلى أن الهجرة كانت سببًا كبيرًا في أن الاقتصاد تخطى توقعات المتنبئين للنمو في العام الماضي دون توليد التضخم.

في الحقيقة، زيادات الأسعار تبريدها من 6.4% مع بداية العام إلى 3.3% عند نهايته، حتى مع تجاوز الإنفاق الاستهلاكي التوقعات باستمرار.

وقال باول: «كان اقتصادنا يعاني من نقص العمالة، وربما لا يزال كذلك»، لكن الهجرة «تفسر ما كنا نسأل أنفسنا عنه، وهو: كيف يمكن للاقتصاد أن ينمو بنسبة تزيد على 3 في المائة في عام حيث كل دولة تقريبًا؟ هل كان الاقتصادي الخارجي يتوقع الركود؟

ومع ذلك، فإن الوتيرة الحالية لنمو الوظائف قوية حتى مع أخذ الهجرة السريعة في الاعتبار، وهو ما قد يبقي مسؤولي بنك الاحتياطي الفيدرالي حذرين من أن الاقتصاد لا يزال معرضًا لخطر الانهاك إذا استمر التوظيف بهذه الوتيرة.

ويعتقد الاقتصاديون أنه مع زيادة الهجرة إلى المعروض من العمالة، يمكن أن يظل نمو الوظائف قويا دون زيادة سخونة الاقتصاد. تحليل معهد بروكينجز حديثاً وتشير التقديرات إلى أن أصحاب العمل يمكن أن يضيفوا ما بين 160 ألف إلى 200 ألف وظيفة شهريًا هذا العام دون التعرض لخطر كبير من ارتفاع الأجور وارتفاع التضخم. وبدون كل هذه الهجرة، كان من الممكن أن يصل عددهم إلى ما بين 60.000 إلى 100.000.

وقد تساءل بعض مسؤولي بنك الاحتياطي الفيدرالي بالفعل عما إذا كان ينبغي للبنك المركزي أن يخفض أسعار الفائدة في وقت يثبت فيه التضخم عناده ويبدو أن الاقتصاد قد يستعيد عافيته.

وكان صناع السياسة في بنك الاحتياطي الفيدرالي يقترحون منذ أشهر أنهم قد يخفضون تكاليف الاقتراض قريبًا، والتي من المقرر الآن أن تصل إلى حوالي 5.3%. ولكن مع وصول التضخم إلى نقطة شائكة بعد أشهر من التباطؤ، كان المستثمرون يتراجعون بشكل مطرد عن توقعاتهم بشأن الموعد الذي قد يحدث فيه ذلك، ويتوقعون حدوث ذلك. نتوقع الآن الخطوة الأولى في يونيو أو يوليو فقط.

حتى أن نيل كاشكاري، رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في مينيابوليس، اقترح هذا الأسبوع أنه إذا توقفت زيادات الأسعار، فقد يكون من المنطقي ترك أسعار الفائدة عند المستوى المرتفع الحالي طوال العام. وفي حين أن السيد كاشكاري لن يصوت على السياسة في عام 2024، إلا أنه لديه مقعد حول طاولة المناقشة في اجتماعات تحديد الأسعار.

وقال كاشكاري: “إذا واصلنا رؤية التضخم يتحرك بشكل جانبي، فإن ذلك سيجعلني أتساءل عما إذا كنا بحاجة إلى القيام بتخفيضات أسعار الفائدة هذه على الإطلاق”. خلال المقابلة مع المعاشات والاستثمارات، مشيراً إلى أن الاقتصاد يتمتع “بزخم كبير”.