ارتفاع مخزون Coinbase بعد نتائج قوية ولكن المخاطر القانونية لا تزال قائمة

سجلت Coinbase خسارة ربع سنوية قدرها 34 سنتًا للسهم من الإيرادات البالغة 773 مليون دولار ، وهو تحسن كبير عن نهاية عام 2022 ، عندما سجلت منصة التداول خسارة فصلية قدرها 2.46 دولار للسهم من 629 مليون دولار في الإيرادات. توقع المحللون الذين شملهم الاستطلاع من قبل شركة FactSet أن تعلن الشركة عن خسارة قدرها 1.45 دولار للسهم الواحد في الإيرادات البالغة 655 مليون دولار.

تم تعزيز أداء منصة التداول بواسطة

بيتكوين

ارتفاع كبير هذا العام حتى في الوقت الذي يلقي فيه المحللون نظرة حذرة في خضم المعارك التنظيمية مع هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية. حذرت لجنة الأوراق المالية والبورصات Coinbase من أنها قد تقاضي الشركة لانتهاكها قوانين الأوراق المالية.

في خطاب إلى المساهمين ، أرجع المسؤولون التنفيذيون في Coinbase تحسن الأرباح جزئيًا إلى خفض التكاليف الباهظة في الشركة. وقالت الشركة إن إجمالي نفقات التشغيل انخفض بنسبة 24٪ عن الربع السابق.

كانت تكنولوجيا الشركة وتطويرها ونفقاتها العامة والإدارية في الربع الأول أقل مما قال Coinbase للمستثمرين توقعه في فبراير. وجاءت إيرادات الاشتراك والخدمات ، والتي تشمل الفائدة المكتسبة من خلال شراكة على USDC stablecoin ، أعلى.

وقالت الشركة إنها تتوقع زيادة متواضعة في النفقات بسبب عوامل مثل زيادة الإنفاق على التسويق والخدمات القانونية.

على الرغم من الجهود المبذولة للتنويع في أعمال الاشتراك والخدمات ، يظل سعر البيتكوين مفتاحًا لـ Coinbase ، كما تم تعزيز ماليتها المالية من خلال ارتفاع أصول التشفير في الربع الأخير. مع بقاء قاعدة عملائها الأساسيين من مستثمري التجزئة الأمريكيين ، فإن Coinbase حساسة لديناميكيات السوق الصاعدة والهابطة ، لأن هذه المجموعة من المتداولين تميل إلى التراكم عندما ترتفع الأسعار وتهرب عندما تنخفض الأسعار.

يرى المحللون تحديات مستمرة.

كتب دان دوليف ، المحلل في شركة ميزوهو للأوراق المالية ، في مذكرة يوم الخميس بعد إعلان الأرباح: “نتوقع أن تتلاشى التجارة الإيجابية غير المستقرة ، وتنهدات الارتياح”. في ملاحظة سابقة يوم الأربعاء ، خفضت Mizuho ، التي صنفت Coinbase عند المستوى الأدنى ، سعرها المستهدف للسهم من 30 دولارًا إلى 27 دولارًا.

تعتمد Coinbase بشكل متزايد على “مصادر الإيرادات الأكثر خطورة” مثل تداول العملات الرقمية الصغيرة والمنتجات القائمة على العائد ، كما كتب دوليف ، وهما مجالان وضعتهما لجنة الأوراق المالية والبورصات تحت المجهر.

خضعت مساحة الأصول الرقمية عمومًا لتدقيق تنظيمي أمريكي مكثف خلال العام الماضي ، ولم يتم استثناء Coinbase.

كشفت Coinbase في مارس أن لجنة الأوراق المالية والبورصات قد أرسلت لها ما يسمى إشعار ويلز ، تحذيرًا من أن الوكالة قد تقاضي البورصة. قالت Coinbase إنها واثقة من شرعية أصولها وخدماتها ، لكنها أشارت منذ ذلك الحين إلى أنها ستفكر في الدفع إلى الخارج إذا لم يتحسن الوضوح التنظيمي للولايات المتحدة. هذا الأسبوع ، الشركة أطلقت Coinbase International Exchange، محاولة للدخول في سوق مشتقات العملات المشفرة المربحة من خلال منصة منظمة خارج برمودا.

كتب بيتر كريستيانسن ، المحلل في Citi ، في مذكرة يوم الاثنين أثناء خفض تصنيف Coinbase إلى Neutral / High Risk مع انخفاض السعر المستهدف إلى 65 دولارًا من 80 دولارًا: “كما هو الحال ، تبدأ المناقشات الطويلة والقصيرة وتنتهي مع المأزق التنظيمي لـ Coinbase”. “حتى يتم وضع” قواعد الطريق “التنظيمية بشكل أفضل في الولايات المتحدة ، سيظل السهم مثقلًا بهذا المستوى المرتفع من عدم اليقين.”

اكتب إلى Joe Light على [email protected] و Jack Denton على [email protected]