البنك المركزي الأوروبي سيناقش منع البنوك من تحقيق أرباح مفاجئة بمليارات اليورو مع ارتفاع أسعار الفائدة

يبحث البنك المركزي الأوروبي عن طرق لمنع البنوك من تحقيق أرباح إضافية بمليارات اليورو من مخطط الإقراض الرخيص للغاية الذي أطلقه خلال الوباء بمجرد أن يبدأ في رفع أسعار الفائدة في وقت لاحق من هذا الشهر.

ساعدت القروض المدعومة البالغة 2.2 تريليون يورو التي قدمها البنك المركزي الأوروبي للبنوك على تجنب أزمة الائتمان عندما ضربت أزمة كوفيد -19. ولكن مع تخطيط البنك المركزي الآن لرفع أسعار الفائدة ، فمن المقرر أن يوفر منجمًا من الأرباح الإضافية تصل إلى 24 مليار يورو لمقرضي منطقة اليورو ، وفقًا للمحللين.

من المقرر أن يناقش مجلس إدارة البنك المركزي الأوروبي كيف يمكنه الحد من الهامش الإضافي الذي ستتمكن مئات البنوك من جنيها من قروضها المدعومة بمجرد إعادتها إلى الودائع في البنك المركزي ، وفقًا لثلاثة أشخاص مطلعين على الخطط.

قال الناس أنه سيكون غير مقبول سياسيًا لـ البنك المركزي الأوروبي لتزويد البنوك بأرباح مدعومة من دافعي الضرائب بينما ترفع تكاليف الاقتراض للأسر والشركات ، ويقوم معظم المقرضين التجاريين بدفع مكافآت للموظفين وتوزيع الأرباح على المستثمرين.

قال البنك المركزي الأوروبي إنه يعتزم ذلك رفع سعر الفائدة على الودائع إلى سالب 0.25 في المائة في اجتماعها في 21 يوليو ، بينما تشير الإشارة إلى زيادة أكبر من المرجح في سبتمبر أن يرتفع المعدل فوق الصفر لأول مرة منذ عقد ، تليها زيادات أخرى إذا ظل التضخم مرتفعا.

قد يكون أحد الخيارات هو أن يغير البنك المركزي الأوروبي شروط القروض لتقليل فرصة البنوك في تحقيق عائد تلقائي على الأموال ، تمامًا كما جعلها أكثر جاذبية بعد أن بدأ الوباء في عام 2020.

دافع البنك المركزي الأوروبي عن قروضه الرخيصة للبنوك ، قائلاً: “بدونها كان الوباء سيصيب الاقتصاد الحقيقي أكثر بكثير”. ورفض التعليق على الكيفية التي يمكن أن يمنع بها المقرضون من تحقيق مكاسب غير متوقعة.

قدّر مورجان ستانلي أن البنوك يمكن أن تكسب ما بين 4 مليار يورو و 24 مليار يورو من الأرباح الإضافية عن طريق إيداع قروض البنك المركزي الأوروبي الرخيصة في الودائع في البنك المركزي من الشهر الماضي حتى نهاية المخطط في ديسمبر 2024 ، اعتمادًا جزئيًا على مدى سرعة ارتفاع أسعار الفائدة في المستقبل القريب. الشهور.

قال أحد الأشخاص المطلعين على الأمر إن البنك المركزي الأوروبي قدر أن إجمالي المكاسب المتاحة للبنوك كان حوالي نصف الحد الأقصى لتقدير مورجان ستانلي. أكثر من 740 بنك مُطبَّق بالنسبة للقروض في ذروتها في يونيو 2020 ، عندما تم توزيع 1.3 تريليون يورو ، لكن العدد الإجمالي للمشاركين في المخطط غير متاح للجمهور.

بدأ البنك المركزي الأوروبي في تقديم القروض – المعروفة باسم عمليات إعادة التمويل طويلة الأجل المستهدفة (TLTRO) – في سبتمبر 2019. في البداية كانت متاحة بسعر إيداع البنك المركزي الأوروبي البالغ 0.5 في المائة. ولكن بعد أن ضرب الوباء ، قام البنك المركزي الأوروبي بخفض سعر الفائدة إلى -1 في المائة ، في الواقع دفع البنوك أكثر لاقتراض الأموال ، بشرط ألا تقلص دفاتر قروضها.

أعاد البنك المركزي الأوروبي سعر TLTRO إلى سعر الإيداع الشهر الماضي. ولكن بشكل حاسم ، يتم حساب معدل القروض كمتوسط ​​على مدى ثلاث سنوات من عمرها. يمكن للبنوك سداد الأموال في وقت مبكر كل ثلاثة أشهر. في الشهر الماضي ، تم سداد 74 مليار يورو من المدفوعات المبكرة ، أقل بكثير مما كان متوقعًا ، مما يعكس الجاذبية المتزايدة للنظام مع ارتفاع أسعار الفائدة.

قال أحد المسؤولين: “راجعت بعض البنوك حسابات أرباحها مع البنك المركزي الأوروبي ، ثم تخلت عن فكرة السداد المبكر لها”.

قال فابيو إيان ، أحد كبار مسؤولي الائتمان في Moody’s: “نتوقع من البنوك الأوروبية أن تحتفظ بـ TLTROs الخاصة بهم لأطول فترة ممكنة لأنها مجرد أموال مجانية.” وتوقع أن الجزء الأكبر من سيولة البنك المركزي الأوروبي لن يمول القروض ولكن سيتم إيداعه في البنك المركزي.

حسب مورجان ستانلي أنه إذا رفع البنك المركزي الأوروبي سعر الفائدة على الودائع إلى 0.75 في المائة بحلول نهاية هذا العام ، فإن البنك الذي حصل على قرض TLTRO في يونيو 2020 يمكن أن يحقق هامش ربح بنسبة 0.6 في المائة على الأموال حتى يحين موعد استحقاقه. يتم سداده في يونيو 2023.

قال كبير المسؤولين الماليين في أحد البنوك الأوروبية: “لقد كانت هذه التجارة مربحة للغاية بالنسبة لنا”. “كان من الصعب على البنوك أن تصرخ بصوت عالٍ حول هذا الموضوع – فأنت لا تريد أن تقول أنك ، كمصرف ، كنت تستفيد من الوباء.”

في حين أن البنك المركزي الأوروبي لا يفصل البيانات من قبل البنوك ، كان المقرضون الفرنسيون أكبر مستخدمين للسيولة الرخيصة مع تعرض ما يقرب من 500 مليار يورو في أبريل ، يليهم نظرائهم في إيطاليا وألمانيا.

في دويتشه بنك ، أكبر بنك في ألمانيا ، كان اقتراض TLTRO بقيمة 44.7 مليار يورو يعادل حوالي 9 في المائة من إجمالي دفتر قروضه البالغ 481 مليار يورو.

في العام الماضي ، تعزز دخل الفوائد لشركة دويتشه بمقدار 494 مليون يورو من السيولة المدعومة من البنك المركزي الأوروبي ، أو 15 في المائة من أرباحها قبل الضرائب. رفضت دويتشه ، التي تعتبر TLTRO “منحة حكومية” على حساباتها ، الإفصاح عن المبلغ الذي تم إيداعه في البنك المركزي الأوروبي.

قال شخص مطلع على عملية صنع القرار في البنك: “لم تكن التجارة المحمولة مقابل النقد هي الغرض من مشاركة TLTRO لبنك Deutsche Bank”.