بيانات التضخم في نفقات الاستهلاك الشخصي لشهر أغسطس تظهر أن الأسعار مرتفعة بشكل عنيد

أظهرت البيانات الصادرة يوم الجمعة أن مقياس التضخم المفضل لمجلس الاحتياطي الفيدرالي ظل مرتفعًا في أغسطس ، وهو دليل آخر على أن البنك المركزي يواجه مشكلة مستعصية بينما يحاول خنق أسوأ تضخم منذ أربعة عقود.

ال نفقات الاستهلاك الشخصي ارتفع مقياس التضخم ، وهو المقياس الذي يستهدفه بنك الاحتياطي الفيدرالي رسميًا في الوقت الذي يحاول فيه تحقيق تضخم سنوي بنسبة 2 في المائة ، بنسبة 6.2 في المائة على مدار العام حتى أغسطس. في حين أن هذا كان تباطؤًا من 6.4 في المائة في يوليو ، إلا أنه كان أعلى من نسبة 6 في المائة التي توقعها الاقتصاديون في استطلاع بلومبرج.

كانت تفاصيل التقرير أكثر إثارة للقلق. كانت الزيادات في الأسعار معتدلة إلى حد ما على أساس شامل ، ويرجع ذلك جزئيًا إلى ذلك أسعار الغاز تم الانخفاض. لكن بعد استبعاد أسعار الوقود والغذاء المتقلبة للتعرف على الضغوط التضخمية الكامنة ، ارتفع المؤشر 4.9 في المائة على مدار العام حتى أغسطس ، وهو تسارع من 4.7 في المائة في الشهر السابق. وعلى أساس شهري ، ارتفع المؤشر الأساسي بنسبة 0.6 في المائة ، وهي أسرع زيادة منذ يونيو.

المستهلكين أيضا واصل قضاء وأظهر التقرير في آب (أغسطس) ، لا سيما فيما يتعلق بالطعام والسفر والخدمات الأخرى ، على الرغم من تباطؤ الوتيرة. ارتفعت المداخيل مدعومة بسوق العمل الحار.

أكدت البيانات على المسار الصعب الذي يواجهه بنك الاحتياطي الفيدرالي في الوقت الذي يحاول فيه توجيه الاقتصاد الأمريكي نحو تباطؤ التضخم. احتفظ كل من الاقتصاد وضغوط الأسعار بالزخم ، حتى مع قيام محافظي البنوك المركزية برفع أسعار الفائدة في محاولة لتهدئة الطلب. نتيجة لذلك ، أصبح الاحتياطي الفيدرالي أكثر جرأة بشكل مطرد في جهوده لتقييد الإنفاق وتخفيف التضخم ، ومن المرجح أن يستمر في رفع أسعار الفائدة وإبقائها مرتفعة لفترة من الوقت.

“التضخم مرتفع للغاية في الولايات المتحدة وخارجها ، ولا يمكن استبعاد خطر حدوث صدمات تضخمية إضافية” ، هكذا قال لايل برينارد ، نائب رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي ، قال في خطاب يوم الجمعة. وأضافت في وقت لاحق أن صانعي السياسة “ملتزمون بتجنب التراجع قبل الأوان”.

رفع بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة خمس مرات هذا العام ، بما في ذلك ثلاث زيادات كبيرة غير عادية بمقدار ثلاثة أرباع نقطة ، وأكدت السيدة برينارد أنه سيحتاج إلى تقييد الاقتصاد لبعض الوقت للتأكد من عودة التضخم تحت السيطرة. لكنها أكدت أيضًا أن الزيادات المستقبلية في أسعار الفائدة ستعتمد على البيانات الواردة ، مما يشير إلى أن بنك الاحتياطي الفيدرالي سوف يراقب الاقتصاد لأنه يتباطأ ويضبط تحركاته وفقًا لذلك.

لا يزال الاقتصاديون يأملون في أن تجتمع سلاسل التوريد ، وتباطؤ سوق الإسكان ، وتهدئة الطلب الاستهلاكي وسوق العمل المعتدل ، لخفض التضخم في الأشهر المقبلة. انخفض الإنفاق على السلع في أغسطس للشهر الثاني على التوالي ، وهو ما من شأنه أن يخفف الضغط على المصانع وطرق الشحن ، وقد يتباطأ الإنفاق العام بشكل أكبر حيث يسحب المستهلكون المدخرات الإضافية التي تراكموها في وقت سابق من الوباء.

لكن حرب روسيا في أوكرانيا تشكل خطراً مستمراً على الإمدادات العالمية من الغذاء والنفط ، وبعض الصناعات ، بما في ذلك السيارات، تظل معطلة بشدة. وشهدت الإيجارات وتكاليف الخدمات الأخرى ارتفاعاً حاداً ، كما أدى نقص العمالة في العديد من الصناعات إلى ارتفاع الأجور ، مما قد يؤدي إلى ارتفاع الأسعار.

أبلغت هذه العوامل قرار مجلس الاحتياطي الفيدرالي ل شن حملتها الأكثر عدوانية خلال عقود للسيطرة على التضخم.

أشار مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي في توقعاتهم الاقتصادية الأخيرة إلى أنهم يتوقعون رفع أسعار الفائدة بمقدار 1.25 نقطة مئوية أخرى بحلول نهاية العام. وقال سوبادرا راجابا ، رئيس استراتيجية الأسعار الأمريكية في Société Générale ، إن التقرير ربما يبقيهم على المسار الصحيح لمثل هذه الخطة.

وقالت إن رقم التضخم فوق التوقعات “يجب أن يكون مقلقًا إلى حد ما ، لكنني لا أعتقد أنه يغير أي شيء بالنسبة للاحتياطي الفيدرالي”. “لديهم المزيد من العمل للقيام به.”

لا تزال حرب بنك الاحتياطي الفيدرالي على التضخم محفوفة بالمخاطر. تستغرق أسعار الفائدة المرتفعة وقتًا للتصفية من خلال الاقتصاد ، وهذا ما يفعله الاحتياطي الفيدرالي تتحرك بسرعة في محاولتها لخنق التضخم الذي لا تنتظره لترى تأثير تحركاتها قبل الدخول في تحركات جديدة.

وقالت بليرينا أوروتشي ، الخبيرة الاقتصادية في الأسواق لدى T. وقالت إن بيانات الاستهلاك الجديدة تشير إلى أن المستهلكين يتراجعون ، لكن هذا يستغرق وقتًا للظهور في بيانات التضخم – لذلك من خلال التركيز على أرقام الأسعار ، يمكن أن ينتهي الاحتياطي الفيدرالي برفع أسعار الفائدة أكثر مما هو مطلوب.

وتقوم البنوك المركزية الأخرى أيضًا برفع أسعار الفائدة ، والتي يمكن أن تتحد مع الاضطرابات الناجمة عن الحرب في أوكرانيا وعوامل أخرى لإبطاء الاقتصاد العالمي بشكل حاد. اعترف مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي أنفسهم بأن الوضع العالمي في حالة تقلب.

وقالت السيدة برينارد يوم الجمعة: “إن مداولات السياسة الفيدرالية تستند إلى تحليل لكيفية تأثير التطورات الأمريكية على النظام المالي العالمي ، وكيف تؤثر التطورات الخارجية بدورها على التوقعات الاقتصادية الأمريكية والمخاطر التي يتعرض لها النظام المالي”.

نظرًا لأن المعدلات المرتفعة تلعب من خلال الاقتصاد لإبطاء الإنفاق وإضعاف سوق العمل ، فقد تؤدي إلى ارتفاع معدلات البطالة وحتى حدوث ركود مؤلم. بينما يأمل المسؤولون في إمكانية تجنب هذه النتيجة ، فإنهم يعترفون بأن فرص تجنب نتيجة سيئة قد تضاءلت حيث ظل التضخم مرتفعًا باستمرار وبشكل مؤلم وأصبح مسار سياستهم أكثر عدوانية.

ومع ذلك ، أشار محافظو البنوك المركزية إلى أنها مقامرة ضرورية. في حين أن الركود الاقتصادي سيكون ضارًا للأمريكيين ، حيث يكلفهم وظائفهم وعلى الأرجح يبطئ مكاسب أجورهم ، فإن التضخم اليوم يمثل أيضًا عبئًا على العديد من الأسر. تجد العائلات أنه من الصعب تحمل تكاليف الضروريات الأساسية مثل السكن والملبس والطعام ، وهو عبء خاص على المستهلكين ذوي الدخل المنخفض الذين لديهم مساحة أقل لخفض الإنفاق من ميزانياتهم أو الاستعاضة عن الخيارات الأرخص.

مع استمرار التضخم ، قد يعتاد الأفراد والشركات على الأسعار المرتفعة بسرعة اليوم. إذا حدث ذلك ، فقد يقومون بتعديل سلوكهم وفقًا لذلك ، حيث يطلب العمال زيادة في الأجور بشكل متكرر وتمرير الشركات تكاليف العمالة المرتفعة إلى العملاء في شكل أسعار أعلى. إذا حدث ذلك ، فقد يصبح التضخم نبوءة تتحقق من تلقاء نفسها.

لحسن الحظ، مقاييس توقعات التضخم يبدو أنه مستقر نسبيًا ، بل إنه انخفض إلى حد ما في الأشهر الأخيرة. لكن مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي أوضحوا أنهم بعد أكثر من عام من الزيادات السريعة في الأسعار ، لا يريدون اعتبار هذا الاستقرار أمرًا مفروغًا منه.

قال جيروم هـ. مؤتمر صحفي في 21 سبتمبر.