تقرير الناتج المحلي الإجمالي يُظهر انكماش الاقتصاد الأمريكي مرة أخرى: تحديثات مباشرة

يرسل الاقتصاد الأمريكي إشارات معقدة ومتضاربة في بعض الأحيان في الوقت الحالي. لكن الوضع بسيط من بعض النواحي: يكسب الأمريكيون وينفقون أموالًا أكثر من أي وقت مضى ، لكن الأسعار ترتفع بشكل أسرع.

حصلت الأسر الأمريكية على 4.6 تريليون دولار من الدخل بعد خصم الضرائب في الربع الثاني ، بزيادة 1.6 في المائة عن الأشهر الثلاثة الأولى من العام. لكن أسعار المستهلك ارتفعت بنسبة 1.7 في المائة ، مما يعني أن الدخل ، بعد تعديل التضخم ، انخفض بالفعل.

كانت قصة مماثلة عبر الاقتصاد. استثمرت الشركات أكثر في الدولارات المطلقة ، لكنها قلصت بمجرد أخذ التضخم في الاعتبار. ارتفع الإنفاق الاستهلاكي بشكل أسرع من الأسعار ، لكن بالكاد. وانخفض إجمالي الناتج الاقتصادي ، بعد تعديله حسب التضخم ، للربع الثاني على التوالي ، على الرغم من تسارعه دون تعديل.

تساعد هذه الديناميكية في تفسير سبب تحرك الاحتياطي الفيدرالي بقوة لرفع أسعار الفائدة وإبطاء الاقتصاد. يعكس التضخم ، جزئيًا ، أن الطلب – على السلع والخدمات والمعدات والعمال – يفوق العرض. من خلال رفع تكلفة اقتراض الأموال ، يأمل الاحتياطي الفيدرالي في خفض الطلب ومعه التضخم.

هناك دلائل على حدوث ذلك بالفعل. تباطأ سوق الإسكان بشكل ملحوظ في الربع الثاني ، وتوقف الاستثمار التجاري أيضًا ؛ هذه القطاعات هي من بين أكثر القطاعات حساسية لارتفاع أسعار الفائدة.

لكن التضخم ليس مجرد نتيجة للقوى المحلية. ارتفعت أسعار النفط بشكل حاد هذا العام بعد الغزو الروسي لأوكرانيا. أضافت جهود الصين لاحتواء انتشار فيروس كورونا إلى اضطرابات سلسلة التوريد. لا يستطيع الاحتياطي الفيدرالي التحكم في تلك الديناميكيات. ولا يمكنها فعل أي شيء لإعادة العمال إلى سوق العمل أو مساعدة جانب العرض في الاقتصاد المحلي.

يكمن الخطر في أنه في محاولة للسيطرة على التضخم ، فإن بنك الاحتياطي الفيدرالي سوف يبطئ الطلب لدرجة أن الشركات تبدأ في تسريح العمال ، وترتفع البطالة بشكل حاد ويسقط الاقتصاد في حالة ركود. وأقر جيروم هـ. باول ، رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي ، بهذه المخاطرة يوم الأربعاء ، قائلاً إن الطريق إلى تجنب الركود “ضيق” حتى عندما أعرب عن أمله في إمكانية تجنب الانكماش.

وقال: “نحن لا نحاول أن نشهد ركودًا ولا نعتقد أننا مضطرون إلى ذلك”. “نعتقد أن هناك طريقًا لنا لنتمكن من خفض التضخم مع الحفاظ على سوق عمل قوي”.