شي يتعهد بإعادة تنظيم المالية العامة في الصين ومساعدة المناطق المثقلة بالديون

(بلومبرج) – كشف الرئيس الصيني شي جين بينج عن خطط شاملة لدعم مالية الحكومات المحلية المثقلة بالديون في الصين، حيث أعلن الحزب الشيوعي الحاكم عن مخطط طويل الأجل لثاني أكبر اقتصاد في العالم والذي لم يقدم سوى القليل من المفاجآت الكبرى.

الأكثر قراءة من بلومبرج

في اجتماع رئيسي، وضع الزعيم الصيني الأعلى خطة عمل تتضمن تدابير لإصلاح أزمة الديون التي تواجه السلطات الإقليمية في قرار يبلغ طوله نحو 22200 حرف ونشرته وكالة أنباء شينخوا الرسمية يوم الأحد. وتركزت هذه الخطط ـ التي أشارت إليها بالفعل وسائل الإعلام الرسمية ـ حول تحويل المزيد من الإيرادات من الخزائن المركزية إلى الخزائن المحلية، مثل السماح للحكومات الإقليمية بتلقي حصة أكبر من ضريبة الاستهلاك.

وقال دينج شوانج، كبير خبراء الاقتصاد في الصين الكبرى وشمال آسيا لدى ستاندرد تشارترد، إن مقترحات شي تمثل “ثالث إصلاح ضريبي ومالي رئيسي” في التاريخ الحديث. وأشار إلى الخطوة التي اتخذت في عام 1994 لزيادة حصة الحكومات المركزية من الإيرادات على حساب السلطات الإقليمية، وسلسلة من القرارات التي بدأت في عام 2013 والتي سمحت للمحليات بإصدار سندات بمفردها، باعتبارها التحولات الكبرى الأخرى.

وقال دينج عن الإطار الذي تم وضعه في عهد الرئيس جيانج تسه مين آنذاك: “لقد تم تحديد دخل الحكومة المركزية عند مستوى مرتفع للغاية، والآن يتم تعديله”. وأضاف أن التغييرات “ستخفف من اختلال التوازن بين مسؤوليات الإنفاق والدخل للحكومة المركزية والحكومات المحلية”.

ولم يشهد اليوان تغيرا يذكر في التعاملات المبكرة يوم الاثنين مع استيعاب المستثمرين لبيان الجلسة الكاملة والخفض المفاجئ لأسعار الفائدة القصيرة الأجل. ومن الممكن الكشف عن سياسات أكثر تحديدا في وقت لاحق من هذا الشهر من خلال اجتماع للمكتب السياسي المكون من 24 عضوا يركز على السياسات الاقتصادية للعام في يوليو/تموز.

كانت الجلسة الكاملة الثالثة التي استمرت أربعة أيام في بكين أول اجتماع يركز على الإصلاح للجنة المركزية يرأسه شي منذ تأمين ولاية ثالثة في السلطة تتحدى السابقة. أيد حوالي 400 مسؤول كبير رؤيته للتصنيع المتقدم لدفع اقتصاد الصين البالغ 17 تريليون دولار أمريكي، مما يشير إلى عدم وجود تحولات كبيرة في خططه الشاملة.

لقد استخدم شي هذا الاجتماع آخر مرة لرسم ملامح الإصلاح الاقتصادي في عام 2013، عندما تعهد القادة بلعب “دور حاسم” للأسواق، مما حفز الآمال في سياسات أكثر ليبرالية في المستقبل. ومنذ ذلك الحين، أعلن الزعيم الأعلى بوضوح رؤيته لسيطرة الدولة الأكبر على الاقتصاد وعزمه على فطام الأمة عن دورات الديون المزدهرة والكساد. وقد عكس القرار ذلك، حيث عمل كتأكيد على رؤيته طويلة الأجل.

تستمر القصة

قالت أليشيا جارسيا هيريرو، كبيرة خبراء الاقتصاد في منطقة آسيا والمحيط الهادئ لدى ناتيكسيس: “من الواضح أن قيادة الصين سعيدة للغاية بنموذج النمو الذي تتبناه والذي يركز على العرض، بغض النظر عن الشكاوى من بقية العالم. ربما يكمن السبب في الإلحاح الذي يريده شي جين بينج من الصين لتقليل اعتمادها التكنولوجي على الولايات المتحدة وتحقيق الاعتماد على الذات.

ولكن شي بدا وكأنه يعمل على ضبط السياسات لمعالجة المخاطر. فالمسؤولون يتعرضون لضغوط لحل أزمة الديون الخفية التي تبلغ 66 تريليون يوان (9.1 تريليون دولار أميركي) التي تعاني منها الحكومات المحلية وإعادة التوازن إلى الاقتصاد، في حين يتهم زعماء في الولايات المتحدة وأوروبا بكين باستخدام الصادرات للتعويض عن ضعف الطلب المحلي. ومن الممكن أن يؤدي منح حصة أكبر من ضريبة الاستهلاك للمناطق إلى معالجة كلتا القضيتين من خلال تحفيز المسؤولين على زيادة الإنفاق الاستهلاكي وتقديم تدفق تمويلي جديد لهم.

ورغم أن تفاصيل كيفية تطبيق هذه السياسة لم تُذكَر في القرار الشامل، فإن فرض ضرائب إضافية على السلع من شأنه أن يزيد من خنق معنويات المستهلكين، حيث يؤثر ركود سوق العقارات على المخزن الأساسي للثروة لدى المواطنين. وارتفعت مبيعات التجزئة بأبطأ وتيرة في الشهر الماضي منذ ديسمبر/كانون الأول 2022، حيث جاءت أرقام النمو في الربع الثاني في الصين أقل من التوقعات.

كما تعهد المسؤولون بمنح حكومات المدن المزيد من الاستقلالية في تنظيم أسواق العقارات المحلية، بما يتماشى مع السياسات التي تم تبنيها على مدى العامين الماضيين والتي سمحت للمناطق بوقف تباطؤ سوق الإسكان بشكل أفضل. كما تعهدوا ببناء المزيد من المساكن المدعومة، فضلاً عن إصلاح نموذج البيع المسبق، والذي أدى إلى عجز المطورين عن تسليم ملايين المنازل التي دفع السكان ثمنها بالفعل.

وفي تفسير منفصل، قال الزعيم الصيني الأكثر قوة منذ ماو تسي تونج إن الأمن القومي أصبح في “مكانة أكثر بروزاً” خلال المؤتمر الذي استمر أربعة أيام، مما يشير إلى تفوقه على الاقتصاد. ومع ذلك، ذكر القرار الرسمي أن بكين ستسعى جاهدة إلى “تحقيق تفاعلات إيجابية” بين التنمية والأمن.

كما أشار المسؤولون إلى توسع محتمل في بنية المراقبة في بكين، وتعهدوا “باستكشاف وإنشاء آلية وطنية موحدة لإدارة السكان”. وكان هذا أول استخدام لهذه العبارة من قبل كبار القادة.

وقال ألفريد وو، الأستاذ المشارك في كلية لي كوان يو للسياسة العامة في جامعة سنغافورة الوطنية، إن “تركيز شي على الأمن يظهر أن التنمية تهدف في نهاية المطاف إلى حماية الأمن القومي”.

كان تعزيز “التنمية عالية الجودة” من أبرز ما ورد في التقرير كما كان متوقعا ــ وهو شعار غامض يتم تفسيره عادة للتأكيد على جودة النمو الاقتصادي على حساب وتيرته المطلقة. ويركز هذا الشعار على طموحات شي في دفع اقتصاد الصين إلى الأمام من خلال الارتقاء بسلسلة القيمة من خلال الابتكار التكنولوجي، مثل السيارات الكهربائية والألواح الشمسية.

وقد دعت الجلسة العامة الشركات الخاصة إلى تكثيف مشاركتها في المشاريع التكنولوجية الوطنية الكبرى، وتعهدت “بفتح البنية الأساسية الوطنية الرئيسية للبحث العلمي أمام الشركات الخاصة”. ووفقاً لبلومبرج إيكونوميكس، فإن هذه الدعوة الصريحة لمشاركة القطاع الخاص فتحت آفاقاً جديدة ورفعت من دور الشركات الخاصة.

وتعهدت الصين أيضًا بتحسين السياسات الخاصة بالقطاعات النامية بما في ذلك الذكاء الاصطناعي والمواد الجديدة وتكنولوجيا الكم. وتعهدت الأمة بتطوير سلاسل توريد أكثر قابلية للتحكم في مجالات بما في ذلك الدوائر المتكاملة والمواد المتقدمة.

إن تطوير الرقائق والذكاء الاصطناعي يشكل عنصرا أساسيا في رؤية بكين الأوسع نطاقا لاستبدال التكنولوجيا من الولايات المتحدة، التي تحاول بشكل متزايد عزل الصين. وقد أدرج خبراء الاقتصاد الاكتفاء الذاتي في مجال التكنولوجيا ضمن القضايا الاقتصادية الثلاث الأولى التي يتعين على القادة الصينيين معالجتها في الأمد المتوسط ​​إلى الطويل.

وقال تشيوي تشانغ، رئيس شركة بينبوينت لإدارة الأصول وكبير خبراء الاقتصاد فيها: “أعتقد أن الدورة الكاملة الثالثة لم تغير أهداف سياسة الحكومة، لكنها قدمت تدابير جديدة لتحقيق هذه الأهداف”.

–بمساعدة من جيسيكا سوي، وكورماك مولن، وجيمس مايجر، ويوجينج ليو، ولوسيل ليو، وجوش شياو، وتيان ينغ، وآلان وونغ.

(تحديثات بمزيد من التفاصيل وأصوات المحللين.)

الأكثر قراءة من بلومبرج بيزنس ويك

©2024 بلومبرج إل بي