لا تزال أسهم “النمو” ليست رخيصة ، كما يحذر جي بي مورجان

تظهر شعارات Facebook و Amazon و Netflix و Google في هذه الصورة المركبة من ملفات رويترز. / صورة ملف

لندن (رويترز) – حذر محللون في بنك الاستثمار الأمريكي جيه.بي مورجان يوم الاثنين من أن أسهم “النمو” التي يهيمن عليها قطاع التكنولوجيا لا تزال غير رخيصة رغم بعض الانخفاضات الحادة على مدى الأشهر الستة الماضية.

شهد ما يسمى FAANGs بعض الطفرات في عصر COVID تقلص هذا العام ، مع Facebook (.FB.O) بانخفاض 38٪ ، أبل (AAPL.O) انخفض بنسبة 5.7٪ وأمازون 8.5٪ ونتفليكس وجوجل (GOOGL.O) بنسبة 35٪ و 10٪ على التوالي. (.NYFANG).

يقدر محللو JPMorgan أنه في المتوسط ​​، خسرت شركات التكنولوجيا التي لم تحقق ربحًا 30٪ من قيمتها منذ الذروة في سبتمبر من العام الماضي ، في حين أن شركات التكنولوجيا المالية التي تركز على التطبيقات والأدوات المصرفية المتميزة بالتكنولوجيا تراجعت بنسبة 40٪.

وقال محللو جي بي مورجان في مذكرة للعملاء “مع ضعف أسهم النمو في الآونة الأخيرة ، خرجت ، لكنها ما زالت ليست رخيصة تمامًا” ، مضيفين أن البنوك والأسهم المرتبطة بالسلع الأساسية التي ارتفعت هذا العام بفضل ارتفاع أسعار النفط والمعادن أو الفائدة. الأسعار كانت لا تزال “بعيدة عن أن تكون باهظة الثمن”.

الفرصة هي أن أرباح قطاعات “النمو” قد لا تكون استثنائية بعد الآن ، على الرغم من أن المحرك الرئيسي يظل تكاليف الاقتراض في سوق السندات ، التي ارتفعت هذا العام حيث أرست البنوك المركزية الكبرى الأساس لرفع أسعار الفائدة.

لقد غذت سنوات من المعدلات القياسية المنخفضة الارتفاع في أسهم شركات التكنولوجيا ، ولكن مع ارتفاع هذه المعدلات مرة أخرى ، يصبح جاذبية أسهم التكنولوجيا ذات القيمة الستراتوسفيرية باهتة بالنسبة للمستثمرين ، خاصة إذا كانت مسارات نموهم تتعثر.

وقال جي بي مورجان “نعتقد أن عائدات السندات ستستمر في الارتفاع خلال العام” في إشارة إلى تكاليف سوق السندات.

“يتوقع محللو إستراتيجيتنا للدخل الثابت أن تصل عائدات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات إلى 2.35٪ بنهاية هذا العام ، وأن تصل عوائد السندات الألمانية لأجل 10 سنوات إلى 0.5٪.” عوائد سندات الخزانة الآن عند 1.92٪ وسندات ألمانيا 0.2٪.

قالوا أيضًا إن التوترات المتصاعدة بين روسيا والقوى الغربية بشأن أوكرانيا لا ينبغي أن تؤدي إلى العودة لأسماء التكنولوجيا الكبيرة ، التي اكتسبت سمعة الملاذ الآمن خلال الوباء.

“في حين أن الجغرافيا السياسية يمكن أن تشتعل حتى نهاية الشهر … لا نتوقع أن يستمر هذا ، وندعو إلى استئناف العمليات الداخلية التي تنطوي على مخاطر في الربيع”.

(تقديم التقارير بواسطة مارك جونز تحرير بواسطة أليستير بيل)

معاييرنا: مبادئ الثقة في Thomson Reuters.