لماذا تبرز اليابان في إبقاء أسعار الفائدة منخفضة للغاية

قال ستيفن أنجريك ، كبير الاقتصاديين في Moody’s Analytics في اليابان: “لخفض التضخم في اليابان ، يتعين عليك خفض الطلب بشكل حاد ، وهو أمر صعب لأن الطلب كان ضعيفًا بالفعل مقارنة بالاقتصادات الأخرى”.

في حين أن الضغوط التضخمية منتشرة على نطاق أوسع في الولايات المتحدة ، فقد أصابت اليابان في المقام الأول الضروريات مثل الغذاء والطاقة ، والتي يتم تلبية الطلب عليها إلى حد كبير عن طريق الواردات.

قالت الحكومة اليابانية يوم الجمعة إن التضخم في اليابان (باستثناء أسعار المواد الغذائية الطازجة المتقلبة) بلغ 3 في المائة ، وهو أعلى مستوى منذ عام 1991 ، باستثناء ارتفاع قصير يتعلق برفع الضرائب في 2014. ولكن بسبب نقص الغذاء والطاقة ، ارتفعت الأسعار اليابانية في سبتمبر بنسبة 1.8 في المائة فقط عن العام الماضي. في الولايات المتحدة ، كان هذا الرقم 6.6٪.

أسباب انخفاض الرقم الياباني متنوعة وغير مفهومة جيدًا. لقد وجد الخبراء تفسيرات الأجور الراكدة والآثار الضارة للحاجة شيخوخة السكان وتقلصها.

ومع ذلك ، فإن المساهم الأكبر هو عامة الناس الذين اعتادوا على الأسعار الثابتة. ارتفعت أسعار المنتجين – مقياس التضخم لسلع الشركات وخدماتها – بنحو 10 في المائة عن العام الماضي. لكن الشركات اليابانية ، على عكس نظيراتها الأمريكية ، تحجم عن تحميل تلك التكاليف الإضافية للمستهلكين.

وهذا يعني أن الكثير من الضغوط التضخمية الحالية تأتي من ارتفاع الدولار وقضايا العرض – وهي عوامل خارج اليابان وخارجة عن سيطرة بنك اليابان. قال بيل ميتشل ، أستاذ الاقتصاد بجامعة نيوكاسل في أستراليا ، إنه في هذا السيناريو ، قال مسؤولو البنك إن “رفع أسعار الفائدة لن يقلل من ضغوط الأسعار هذه – بل سيزيد من تكاليف الأعمال”.

قدم بنك اليابان سياسته النقدية الحالية في عام 2013 ، عندما تعهد رئيس الوزراء شينزو آبي باتخاذ تدابير أقوى لتحفيز النمو الاقتصادي الذي ظل راكداً لعقود.