مخزون AMD: كل الأنظار على شريحة الذكاء الاصطناعي الجديدة – هذا ما يتوقعه مورجان ستانلي

يوم الخميس 7 ديسمبر 2023، قوة شرائح أشباه الموصلات الأجهزة الدقيقة المتقدمة (NASDAQ:AMD) كشفت النقاب عن أحدث خط من الرقائق المصممة لسوق الذكاء الاصطناعي، والمعروفة باسم Instinct MI300X APU (وحدة المعالجة السريعة). تدعي AMD أن MI300X سيوفر سرعات حوسبة تصل إلى 1.6 مرة أسرع من شريحة H100 HGX الحالية من Nvidia. علاوة على ذلك، تتوقع AMD أن هذه الرقائق الجديدة ستمكن الشركة من الاستحواذ على جزء كبير من إجمالي السوق القابل للتوجيه لرقائق الذكاء الاصطناعي والذي تبلغ قيمته 400 مليار دولار، والذي تهيمن عليه Nvidia حاليًا بحصة سوقية تبلغ حوالي 90٪.

والآن ماذا تقول وول ستريت عن هذا التفاخر؟

أصدر جوزيف مور، المحلل في بنك مورجان ستانلي، تقريرًا عن رقائق الإمبراطور الجديدة. يحمل مور وجهة نظر إيجابية بشأن أسهم AMD، ويصنفها على أنها ذات وزن زائد (أي شراء). ومن بين الإيجابيات التي يستشهد بها، يقول مور إن شركة AMD فازت “بتأييد لجهاز MI300 من مايكروسوفت، وأوراكل، وميتا وغيرها”. كما افترض مور أيضًا وجود سوق يمكن التعامل معه بقيمة 400 مليار دولار سنويًا لرقائق الذكاء الاصطناعي – وهو السوق، كما ذكرنا سابقًا، كان تقريبًا شركة فرعية مملوكة بالكامل لشركة Nvidia حتى الآن.

مقارنة بالإيرادات السنوية الحالية لشركة AMD والتي تبلغ 22 مليار دولار فقط، فإن هذا يبدو بمثابة فرصة كبيرة في السوق.

على الرغم من اللهجة الإيجابية للبيان الصحفي لشركة AMD والحدث المصاحب، يبدو أن مور لا يزال يحمل بعض التحفظات ويتردد في المبالغة في التفاؤل بشأن هذا التطور.

مثل؟

حسنًا، مثل حقيقة أن AMD تقول إن سوق رقائق الذكاء الاصطناعي يبلغ حجمه 400 مليار دولار. تعتقد شركة Nvidia أن حجم سوق الذكاء الاصطناعي يبلغ 250 مليار دولار فقط، بينما قالت شركة AMD نفسها إنها تبلغ 150 مليار دولار قبل بضعة أشهر فقط. علاوة على ذلك، وبالنظر إلى أن سوق أشباه الموصلات بأكمله، على مستوى العالم، يبلغ حاليًا 600 مليار دولار فقط، فإن تأكيد AMD على أن إجمالي السوق القابلة للمعالجة “400 مليار دولار” في رقائق الذكاء الاصطناعي وحدها يبدو عدوانيًا بعض الشيء.

المسألة الثانية التي تستحق تسليط الضوء عليها هي افتراض مور بأن معظم المشترين المحتملين لرقائق الذكاء الاصطناعي من AMD يأملون في أن تكون بديلاً “فعالاً من حيث التكلفة” لرقائق Nvidia لاستخدامها في عمليات الاستدلال في الذكاء الاصطناعي. فمن ناحية، يمكن أن يكون “الفعالية من حيث التكلفة” أمرًا جيدًا – حيث يساعد AMD على اقتحام السوق الذي تهيمن عليه Nvidia حاليًا. من ناحية أخرى، قد لا تكون كلمة “فعالة من حيث التكلفة” بمثابة أخبار رائعة بالنسبة لهوامش الربح.

وإليك نقطة أخيرة يجب أخذها في الاعتبار: قد يرغب المشترون الحاليون لرقائق Nvidia في فكرة جعل AMD بمثابة مورد بديل محتمل للرقائق. لكنهم قد لا يرغبون أيضًا في التحدث عن هذه الإمكانية بصوت عالٍ. والسبب، كما يشير مور، هو أن “العملاء يترددون في تأييد أي بديل لـ NVIDIA نظرًا لخطر أنه قد يقلل من مخصصاتهم” لرقائق NVIDIA.

الترجمة: هناك قلق حقيقي من أنه إذا أعلن أحد عملاء Nvidia أنه يفكر في شراء شرائح من AMD، فقد تقرر Nvidia عدم بيع هذا العميل جميع شرائح Nvidia التي قد يرغب العميل أيضًا في شرائها.

قصة قصيرة طويلة: هناك غوريلا تزن 800 رطل تتسكع حول سوق شرائح الذكاء الاصطناعي اليوم، وأيه إم دي ليست كذلك.

بشكل عام، يتمتع الشارع حاليًا بنظرة متفائلة بحذر بشأن عملاق الرقائق. يُصنف إجماع المحللين AMD على أنها شراء معتدل بناءً على 25 عملية شراء مقابل 9 عمليات تعليق. ومع ذلك، فقد شهدت الأسهم وفرة في عام 2023 وارتفعت بنسبة 99٪ منذ بداية العام حتى الآن، وعلى هذا النحو، يشير متوسط ​​السعر المستهدف البالغ 129.45 دولارًا إلى أنها ستبقى ضمن النطاق في المستقبل المنظور. (انظر توقعات سهم AMD)

للعثور على أفكار جيدة لتداول الأسهم بتقييمات جذابة، قم بزيارة أفضل الأسهم للشراء في TipRanks، وهي أداة توحد جميع رؤى الأسهم في TipRanks.

إخلاء المسؤولية: الآراء الواردة في هذا المقال هي فقط آراء المحلل المميز. المحتوى مخصص للاستخدام لأغراض إعلامية فقط. من المهم جدًا إجراء التحليل الخاص بك قبل القيام بأي استثمار.