من المتوقع أن يرتفع الدين الحكومي العالمي ليسجل 71 تريليون دولار هذا العام: بحث

لندن – من المتوقع أن يرتفع الدين السيادي العالمي بنسبة 9.5٪ إلى مستوى قياسي بلغ 71.6 تريليون دولار في عام 2022 ، وفقًا لتقرير جديد ، بينما من المتوقع أيضًا أن يظل الاقتراض الجديد مرتفعًا على نطاق واسع.

في مؤشرها السنوي الثاني للديون السيادية ، الذي نُشر يوم الأربعاء ، توقع مدير الأصول البريطاني يانوس هندرسون ارتفاعًا بنسبة 9.5٪ في الدين الحكومي العالمي ، مدفوعًا بشكل أساسي بالولايات المتحدة واليابان والصين ولكن مع توقع زيادة الاقتراض من الغالبية العظمى من الدول.

قفز الدين الحكومي العالمي بنسبة 7.8٪ في عام 2021 إلى 65.4 تريليون دولار ، حيث شهدت كل دولة تم تقييمها زيادة في الاقتراض ، بينما انخفضت تكاليف خدمة الديون إلى مستوى قياسي منخفض بلغ 1.01 تريليون دولار ، وهو معدل فائدة فعلي يبلغ 1.6٪ فقط ، وفقًا للتقرير.

ومع ذلك ، من المقرر أن ترتفع تكاليف خدمة الديون بشكل كبير في عام 2022 ، لتصل إلى حوالي 14.5٪ على أساس العملة الثابتة لتصل إلى 1.16 تريليون دولار.

ستشعر المملكة المتحدة بأكبر تأثير على خلفية ارتفاع أسعار الفائدة وتأثير ارتفاع التضخم على الكميات الكبيرة من الديون المرتبطة بمؤشر المملكة المتحدة ، إلى جانب التكاليف المرتبطة بإلغاء برنامج التسهيل الكمي لبنك إنجلترا.

قال بيثاني: “كان للوباء تأثير كبير على الاقتراض الحكومي – ومن المقرر أن تستمر الآثار اللاحقة لبعض الوقت حتى الآن. ومن المرجح أيضًا أن تضغط المأساة التي تتكشف في أوكرانيا على الحكومات الغربية لاقتراض المزيد لتمويل زيادة الإنفاق الدفاعي”. باين ، مدير محفظة السندات العالمية في Janus Henderson.

تعهدت ألمانيا بالفعل بزيادة إنفاقها الدفاعي إلى أكثر من 2٪ من الناتج المحلي الإجمالي في تحول حاد في السياسة منذ الغزو الروسي لأوكرانيا ، إلى جانب تخصيص 100 مليار يورو (110 مليار دولار) لصندوق لخدماتها المسلحة.

من المتوقع أن يصل الاقتراض السيادي الجديد إلى 10.4 تريليون دولار في عام 2022 ، وهو ما يزيد بمقدار الثلث تقريبًا عن المتوسط ​​قبل جائحة كوفيد -19 ، وفقًا لأحدث تقرير اقتراض عالمي من وكالة ستاندرد آند بورز للتصنيفات الائتمانية نُشر يوم الثلاثاء.

وقالت كارين فارتابيتوف ، محللة الائتمان في وكالة ستاندرد آند بورز للتصنيف الائتماني: “نتوقع أن يظل الاقتراض مرتفعاً ، بسبب ارتفاع احتياجات تجديد الديون ، فضلاً عن تحديات تطبيع السياسة المالية التي يفرضها الوباء ، والتضخم المرتفع ، والمشهد الاجتماعي والسياسي المستقطب”.

وأبرز التقرير أنه من المتوقع أن تؤدي تداعيات الاقتصاد الكلي العالمي للصراع المستمر إلى مزيد من الضغط التصاعدي على احتياجات التمويل الحكومية ، في حين أن تشديد الشروط النقدية سيزيد من تكاليف التمويل الحكومي.

وهذا يمثل مشكلة أخرى للهيئات السيادية التي كافحت حتى الآن لإعادة إشعال النمو وتقليص الاعتماد على تمويل العملات الأجنبية ، والتي تعتبر فواتير فوائدها كبيرة بالفعل.

قالت وكالة ستاندرد آند بورز إنه في الاقتصادات المتقدمة ، من المتوقع أن ترتفع تكاليف الاقتراض ولكن من المرجح أن تظل عند المستوى الذي سيسمح للحكومات بوقت لتوحيد الميزانية ، مما يتيح للحكومات الوقت لدمج الميزانية والتركيز على إصلاحات تحفيز النمو.

الفرص للمستثمرين

ظهر تقارب السياسة النقدية كموضوع خلال العامين الأولين من الوباء ، حيث خفضت البنوك المركزية أسعار الفائدة إلى أدنى مستوياتها التاريخية للمساعدة في دعم الاقتصادات المتعثرة.

ومع ذلك ، أشار جانوس هندرسون إلى أن الاختلاف يظهر الآن كموضوع رئيسي ، حيث تتطلع البنوك المركزية في الولايات المتحدة والمملكة المتحدة وأوروبا وكندا وأستراليا إلى تشديد قيود السياسة لاحتواء التضخم ، بينما تواصل الصين محاولة تحفيز الاقتصاد من خلال المزيد من موقف السياسة التيسيرية.

اقترح باين أن هذا الاختلاف يوفر فرصًا للمستثمرين في السندات قصيرة الأجل التي تكون أقل عرضة لظروف السوق ، مع التركيز على موقعين على وجه الخصوص.

“الأول هو الصين ، التي تشارك بنشاط في تخفيف السياسة النقدية ، وسويسرا ، التي تتمتع بقدر أكبر من الحماية من الضغوط التضخمية حيث تستهلك الطاقة نسبة أقل بكثير من سلة التضخم وسياستها مرتبطة بالبنك المركزي الأوروبي ، ولكنها متأخرة ،” قالت.

يعتقد جانوس هندرسون أيضًا أن السندات قصيرة الأجل تبدو جذابة في الوقت الحاضر مقارنة بالسندات طويلة الأجل الأكثر خطورة.

وقال باين: “عندما يرتفع التضخم وأسعار الفائدة ، من السهل استبعاد الدخل الثابت كفئة أصول ، لا سيما وأن تقييمات السندات مرتفعة نسبيًا بالمعايير التاريخية”.

“لكن تقييم العديد من فئات الأصول الأخرى أعلى وأوزان المستثمرين للسندات الحكومية منخفضة نسبيًا ، لذلك هناك فائدة في التنويع.”

ما هو أكثر من ذلك ، كما جادلت ، قامت الأسواق في الغالب بتسعير توقعات تضخم أعلى ، لذا فإن السندات المشتراة اليوم تستفيد من عوائد أعلى مما كانت ستحصل عليه قبل بضعة أشهر.

تصحيح: تم تحديث العنوان الرئيسي لهذه القصة بالرقم الصحيح للديون الحكومية العالمية.