وول ستريت الأسبوع المقبل متوترون مستثمرو الأسهم الأمريكية يتطلعون إلى سوق سندات الخزانة الرغوية مع اقتراب بنك الاحتياطي الفيدرالي

نيويورك (رويترز) – تستعد الأسواق المالية لما قد يكون أسبوعا بالغ الأهمية، حيث من المحتمل أن يحدد اجتماع مجلس الاحتياطي الاتحادي (البنك المركزي الأمريكي) وبيانات التوظيف الأمريكية وأرباح شركة أبل ذات الثقل التكنولوجي مسار الأسهم والسندات. بقية العام.

لقد ارتقى شهر أكتوبر إلى مستوى شهرته من التقلبات، حيث أدى ارتفاع عوائد سندات الخزانة وعدم اليقين الجيوسياسي إلى الضغط على الأسهم. وانخفض مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنسبة 3.5% خلال الشهر، مما أضاف إلى الخسائر التي جعلته يتراجع بأكثر من 10% عن أعلى مستوى سجله في أواخر يوليو.

ما إذا كانت الرحلة ستظل صعبة لبقية عام 2023 قد تعتمد إلى حد كبير على سوق السندات. أدى موقف بنك الاحتياطي الفيدرالي “الارتفاع لفترة أطول” بشأن أسعار الفائدة وتزايد المخاوف المالية في الولايات المتحدة إلى دفع عائد سندات الخزانة القياسية لأجل 10 سنوات – والذي يتحرك عكسيا مع الأسعار – إلى 5٪ في وقت سابق من هذا الشهر، وهو أعلى مستوى منذ عام 2007. وينظر إلى ارتفاع عوائد سندات الخزانة على أنه الرياح المعاكسة للأسهم، ويرجع ذلك جزئيًا إلى أنها تتنافس مع الأسهم على المشترين.

ويشعر المستثمرون بالقلق من أن العائدات قد ترتفع أكثر إذا عزز بنك الاحتياطي الفيدرالي رسالته المتشددة في اجتماع السياسة النقدية للبنك المركزي في الأول من نوفمبر. ويمكن أن تكون بيانات التوظيف القوية في الولايات المتحدة يوم الجمعة المقبل أيضًا حافزًا لارتفاع العائدات إذا عززت حالة إبقاء أسعار الفائدة مرتفعة لتهدئة الاقتصاد ومنع التضخم من الانتعاش.

وقال سام ستوفال، كبير استراتيجيي الاستثمار في CFRA Research: “ستبدأ الأسهم في التعافي عندما تعتقد السوق أن عوائد السندات بلغت ذروتها”.

بشكل عام، تقوم أسواق العقود الآجلة بالتسعير بشكل شبه مؤكد من أن بنك الاحتياطي الفيدرالي لن يرفع أسعار الفائدة في نوفمبر، وهناك فرصة بنسبة 80٪ تقريبًا أن يبقي البنك المركزي أسعار الفائدة ثابتة في ديسمبر، وفقًا لأداة FedWatch من CME. ومع ذلك، توقع صناع السياسات أنهم سيبقون سعر الفائدة الرئيسي عند المستويات الحالية خلال معظم عام 2024، وهي فترة أطول مما توقعته الأسواق سابقًا.

وقال أليكس ماكغراث، كبير مسؤولي الاستثمار في شركة NorthEnd Private Wealth، إن المستثمرين يلعبون “لعبة انتظار بشأن مقدار ما تحتاج كل نقطة بيانات اقتصادية إلى زيادته لوضع رفع آخر لأسعار الفائدة على الطاولة”.

ومع نمو الناتج المحلي الإجمالي الأمريكي بنسبة 4.9% في الربع الثالث، فإن الإشارات التي تشير إلى أن سوق العمل لا تزال ساخنة للغاية، أو أن بنك الاحتياطي الفيدرالي يرى الحاجة إلى مزيد من التشديد للسيطرة على التضخم، قد تؤدي إلى مزيد من التقلبات.

وقال تشارلي ريبلي، كبير استراتيجيي الاستثمار في بنك إنجلترا: “يبدو أننا على مفترق طرق سواء كان النمو القوي الذي شهدناه خلال أشهر الصيف سيستمر خلال الربع الرابع أم لا”، الأمر الذي يبقي المخاوف بشأن التضخم والسياسة النقدية التقييدية تغلي. أليانز لإدارة الاستثمار.

ومما يزيد من مخاوف سوق السندات، أنه من المتوقع أن تعلن وزارة الخزانة عن أحجام مزاداتها القادمة في وقت لاحق من هذا الأسبوع. وقد ساعدت المخاوف بشأن العجز الفيدرالي المتزايد وزيادة العرض على دفع العائدات إلى الارتفاع.

وينتظر المستثمرون أيضًا نتائج شركة أبل يوم الخميس، خلال موسم أرباح مع خيبات الأمل من بعض عمالقة النمو والتكنولوجيا، بما في ذلك تيسلا وجوجل. وانخفض مؤشر ناسداك 100 للتكنولوجيا بنسبة 11% عن أعلى مستوى له، على الرغم من أنه لا يزال مرتفعًا بنسبة 30% تقريبًا على مدار العام.

يعتقد بعض المستثمرين أن أسوأ عمليات البيع قد تكون قد انتهت.

وقال ستوفال من CFRA للأبحاث إن انتعاش سوق الأسهم سيتبع الاتجاهات الموسمية. وقال إنه منذ عام 1945، تقدم مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بمعدل 1.5% في نوفمبر، مما يجعله ثالث أفضل شهر من حيث الأداء خلال العام.

وعلى نطاق أوسع، يعتقد البعض أن أنماط التداول في سوق الأسهم هذا العام تشير إلى حدوث انتعاش في الربع الرابع.

في الحالات الـ 14 التي ارتفع فيها مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنسبة 10٪ على الأقل خلال شهر يوليو ثم انخفض في أغسطس، كما فعل هذا العام، ارتفع المؤشر في كل مرة خلال الأشهر الأربعة الأخيرة من العام، وفقًا لأبحاث نيد ديفيس. وكان متوسط ​​الربح في تلك الحالات 10٪.

وقال راندي فريدريك، المدير الإداري للتداول والمشتقات في مركز شواب للأبحاث المالية، إن الأسهم تبدو في منطقة “ذروة البيع” وفقا للمؤشرات الفنية ويمكن أن ترتفع إذا جاءت البيانات الاقتصادية كما هو متوقع.

“سوق الأسهم يستعد للارتفاع في أواخر الربع الرابع.”

معاييرنا: مبادئ طومسون رويترز للثقة.