يقول بولارد من بنك الاحتياطي الفدرالي إن رفع أسعار الفائدة كان له “تأثيرات محدودة فقط” على التضخم حتى الآن

قال رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي في سانت لويس جيمس بولارد يوم الخميس إن البنك المركزي لا يزال لديه الكثير من العمل الذي يتعين القيام به قبل أن يسيطر على التضخم.

عضو التصويت في لجنة السوق الفيدرالية المفتوحة لتحديد المعدلات ، ألقى بولارد تصريحات تركزت على نهج قائم على القواعد لصنع السياسة. باستخدام المعايير التي وضعها أستاذ الاقتصاد بجامعة ستانفورد ، جون تايلور ، أصر بولارد على أن التحركات التي قام بها بنك الاحتياطي الفيدرالي حتى الآن غير كافية.

وقال: “حتى الآن ، يبدو أن التغيير في موقف السياسة النقدية كان له تأثيرات محدودة فقط على التضخم الملحوظ ، لكن أسعار السوق تشير إلى توقع تراجع التضخم في عام 2023”.

حتى باستخدام الافتراضات التي وصفها بأنها “سخية” فيما يتعلق بالتقدم الذي أحرزه بنك الاحتياطي الفيدرالي حتى الآن في معركته للتضخم ، فقد أشار في سلسلة من الشرائح إلى أن “معدل السياسة ليس بعد في منطقة يمكن اعتبارها مقيدة بدرجة كافية”.

وأضاف في العرض التقديمي “للوصول إلى مستوى مقيد بما فيه الكفاية ، فإن سعر الفائدة بحاجة إلى مزيد من الزيادة”.

أشارت البيانات الأخيرة إلى أن وتيرة التضخم قد تتباطأ. ارتفع مؤشر أسعار المستهلك لشهر أكتوبر بنسبة 0.4٪ ، وهو أقل من توقعات السوق ، وانخفضت الوتيرة السنوية إلى 7.7٪ ، من أعلى مستوى في 41 عامًا تم الوصول إليه في الصيف ولكن لا يزال أعلى بكثير من هدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2٪. إجراء آخر يفضله مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي لديه معدل التضخم الأساسي ، باستثناء الغذاء والطاقة ، عند 5.1٪ سنويًا ، لكن هذا لا يزال بعيدًا عن الهدف.

هناك القليل إن وجد معارضة على الاحتياطي الفيدرالي حول ما إذا كانت المعدلات بحاجة إلى الاستمرار في الارتفاع. اقترح معظم الأعضاء بعض الزيادات الإضافية خلال الأشهر العديدة القادمة والتي سترفع معدل الاقتراض لليلة واحدة للبنك المركزي إلى حوالي 5٪ من النطاق المستهدف الحالي عند 3.75٪ -4٪.

ومع ذلك ، جادل عرض بولارد في أن 5 ٪ يمكن أن تكون بمثابة النطاق المنخفض للمكان الذي يجب أن يكون فيه معدل الأموال ، وأن الحد الأعلى يمكن أن يكون أقرب إلى 7 ٪. هذا غير متزامن تمامًا مع أسعار السوق الحالية ، والتي ترى أيضًا أن معدل الأموال الفيدرالية يتصدر حوالي 5 ٪ بحلول منتصف عام 2023.

ال قاعدة تايلوركما هو معروف ، ينشئ رابطًا بين ما يحتاج معدل الأموال إلى مقارنته بالتضخم والنمو الاقتصادي. نمو التضخم خفت مؤخرًا ، لكن المعدل السنوي لا يزال حول الأعلى منذ أكثر من 40 عامًا.

تأتي تصريحات بولارد في أعقاب تصريحات العديد من مسؤولي بنك الاحتياطي الفيدرالي الآخرين الذين أعربوا عن الحاجة إلى الحفاظ على الحرارة ضد التضخم ، على الرغم من أن العديد منهم قالوا إن صانعي السياسة يمكن أن يتراجعوا قليلاً عن مستوى الزيادات الأخيرة. وافق بنك الاحتياطي الفيدرالي على أربع زيادات متتالية في معدل 0.75 نقطة مئوية ، وتتوقع الأسواق على نطاق واسع أن يسفر اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة في ديسمبر عن تحرك 0.5 نقطة مئوية.

على الرغم من دعم الزيادات المستمرة في معدل الفائدة ، رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في مدينة كانساس سيتي إستر جورج قال لصحيفة وول ستريت جورنالفي تقرير مؤرخ الأربعاء ، قالت إنها قلقة بشأن تأثير تشديد السياسة على الاقتصاد.

وقال جورج للصحيفة ، “لم أر خلال الأربعين عامًا التي قضيتها مع الاحتياطي الفيدرالي وقتًا من هذا النوع من التشديد ولم تحصل على بعض النتائج المؤلمة” ، مدرجًا “الانكماش” كجزء من النتائج المحتملة.

جورج هو أيضا ناخب في اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة.

في تصريحات أخرى حديثة ، قال محافظ بنك الاحتياطي الفيدرالي كريستوفر والر الأربعاء إنه منفتح على فكرة “التنحي” مستوى رفع أسعار الفائدة لكنه أضاف أنه سيحتاج إلى رؤية المزيد من الأدلة قبل أن يقتنع بالبيانات الأخيرة التي تشير إلى أن التضخم قد استقر.

أيضًا ، قالت رئيسة بنك الاحتياطي الفيدرالي في سان فرانسيسكو ماري دالي لشبكة CNBC يوم الأربعاء ذلك إنها تتوقع المزيد من الزيادات في المعدل وأن “التوقف المؤقت غير مطروح على الطاولة” حتى مع انخفاض مستوى الزيادة في السعر.

وهناك عدد كبير آخر من المتحدثين في مجلس الاحتياطي الفيدرالي على استعداد ليوم الخميس ، بما في ذلك العديد من الرؤساء الإقليميين والحاكم ميشيل بومان.