داخل خطة تفكيك EY: لماذا يمكن أن تعيد تشكيل الأربعة الكبار بشكل جذري

عندما استقل كارمين دي سيبيو ، الرئيس العالمي لشركة EY ، الطائرة الخاصة لشركة المحاسبة خارج دافوس في الساعات الأولى من صباح يوم الخميس ، كان المدير التنفيذي الإيطالي الأمريكي قد شرع بالفعل في رحلة أكثر جرأة.

الجلوس على متن السفينة EY الأول ، كما تُعرف طائرة بومباردييه داخل شركة المحاسبة ، كان المدقق يتولى التوجيه خطة لتفكيك مجموعة الأربعة الكبار من شأنه أن يعيد تشكيل احتكار القلة يهيمن على المهنية منذ سقوط منافسهم آرثر أندرسن في عام 2002 بسبب انهيار مجموعة الطاقة الأمريكية إنرون.

يوازن دي سيبيو وكبار زملائه الفصل التاريخي بين أعمال التدقيق والاستشارات الخاصة بشركة EY بعد سنوات من الانتقادات بشأن تضارب المصالح المتصور بين الاثنين. يتم تكليف المدققين بمساءلة إدارة الشركات ومقاومة الضغط للتوقيع على الأرقام دون دليل مناسب بينما يفضل زملاؤهم الاستشاريون إبقاء العملاء لطيفين لتوليد رسوم في مجالات مثل الضرائب والصفقات والاستشارات.

تقول فيونا تشيرنياوسكا ، الرئيسة التنفيذية لمحلل القطاع الاستشاري سورس جلوبال ريسيرتش: “يفاجئني أن الأمر استغرق كل هذا الوقت الطويل”. “لقد أصبح من الصعب بشكل متزايد على أي شركة محاسبة تقديم خدمة متعددة التخصصات ، والتي تشمل التدقيق. . . أتخيل أن كل شركة أخرى تبحث في [restructuring] جدا. “

الأساس المنطقي للانفصال

بالنسبة للممارسات الاستشارية الأربعة الكبار ، فإن القيود المفروضة على العمل مع عملاء التدقيق تشكل عبئًا على النمو بينما أدت الاستثمارات في تحسين التدقيق إلى استنزاف استثمار رأس المال من أعمالهم الاستشارية.

يقول أحد شركاء EY غير المنخرطين في تخطيط إعادة الهيكلة: “يرغب معظم غير المدققين في التحرر من قيود الاستقلال المفروضة على العمل الذي يمكننا القيام به”.

ساعد بيع المشورة بشأن الاستشارات الرقمية وعمليات الاندماج والاستحواذ في دفع عائدات الأربعة الكبار إلى مستويات قياسية ، لكن أذرعهم الاستشارية تواجه منافسين غير مقيدين بصراعات التدقيق. أعلنت شركة Accenture ، التي أصبحت مستقلة عن مدقق الحسابات Arthur Andersen في عام 2000 ، عن إيرادات بلغت 51 مليار دولار العام الماضي ، أي ما يقرب من ضعف مبيعات EY الاستشارية.

على الرغم من تشديد بيع النصائح لمراجعة حسابات العملاء ، لا يزال الأربعة الكبار يواجهون تساؤلات حول جودة عمليات تدقيقهم.

يقول شخص لديه معرفة مباشرة بخطط EY: “نشعر أننا استثمرنا في جودة التدقيق ، لكننا لا نزال نشعر بأننا في نفس المكان”.

العامل الثاني ، كما يقول الشخص ، هو أن النزاعات أصبحت أكثر صعوبة في إدارتها مع دفع الأربعة الكبار نحو عقود خدمة مُدارة متعددة السنوات لمجموعات الشركات الكبيرة ، والتي يقدمونها جنبًا إلى جنب مع شركات التكنولوجيا من خلال التحالفات التعاقدية.

يمكن أن يؤدي تدقيق مزود التكنولوجيا ، أو حتى صندوق الأسهم الخاصة الذي يستثمر فيه ، إلى إثارة صراعات جديدة وخنق نمو ذراع الاستشارات في سوق الاستشارات الرقمية سريع التوسع.

يقول شريك في شركة Big Four أخرى إن المشكلة أكثر إلحاحًا بالنسبة لشركة EY لأنها تهيمن على سوق تدقيق Silicon Valley ، وتتحقق من حسابات Amazon و Google و Oracle و Salesforce و Workday.

بموجب الخطط التي تضعها EY ، سيتم تقسيم أعمالها إلى شراكة تركز على التدقيق وعملية استشارية مملوكة بشكل منفصل تضم معظم فرق الاستشارات والصفقات. تشمل الخيارات قيد المراجعة أ الإدراج العام أو بيع حصة في مجال الاستشارات ، حيث قدم كل من Goldman Sachs و JPMorgan المشورة للشركة التي يبلغ عدد أفرادها 312،00 شخص ، وفقًا لأشخاص مطلعين على الأمر.

احتفظت أعمال التدقيق ، التي ستبقى كشراكة ، بعلامة EY التجارية عندما باعت الشركة ممارساتها الاستشارية إلى Cap Gemini مقابل 11 مليار دولار في عام 2000 قبل إعادة بنائها من الصفر. لم يتقرر أي نشاط تجاري سيحتفظ بعلامة EY التجارية هذه المرة ، كما يقول الشخص المطلع على الخطط.

في السنوات الأخيرة ، عارض الأربعة الكبار تكرار عمليات التفكك التي حدثت قبل عقدين من الزمن ، لكنهم نفذوا تخطيطًا للطوارئ في حالة إجبار المنظمين على القيام بذلك ، وفقًا لكبار المحاسبين والاستشاريين.

نظرت شركة برايس ووترهاوس كوبرز في الخيارات بما في ذلك الاكتتاب العام الأولي لجزء من أعمالها في عام 2019 لكنها قررت عدم متابعة الانقسام جزئيًا بسبب التكلفة والتعقيد ، كما يقول شخص على دراية بالتخطيط.

قالت برايس ووترهاوس كوبرز وديلويت يوم الجمعة إنهما ملتزمان بالحفاظ على ممارسات التدقيق والاستشارات الخاصة بهما بينما توقفت شركة KPMG عن القيام بذلك ، قائلة إن النموذج متعدد التخصصات “يجلب مجموعة من الفوائد”.

ستمنح حالات الانفصال للعملاء خيارات أوسع من المستشارين والمراجعين ، من خلال الحد من مخاطر تضارب المصالح ، ولكن هناك جدلًا حول ما إذا كان العملاء الكبار يريدون ذلك.

يقول أحد كبار المراجعين في شركة متوسطة الحجم: “لا أعتقد أن السوق يريد لاعبًا خالصًا”. لكن شريكًا في شركة أخرى متوسطة المستوى يعتقد أن بقية الأربعة الكبار سيتبعون إي واي. ويضيف: “سيؤدي هذا إلى سلسلة من الأحداث ، حيث ستعيد جميع شركات الخدمات المهنية النظر على وجه السرعة في هياكلها وتقييمها”.

بيع الانقسام

بالنسبة إلى قادة Di Sibio و EY العالميين ، فإن القرار بشأن التوصية بالتقسيم لشركاء الشركة البالغ عددهم 13000 تقريبًا في الأسابيع المقبلة لن يعتمد فقط على جاذبية الانفصال ولكن على أي أشكال إعادة الهيكلة يمكن تحقيقها.

“يمكنك أن ترى المكاسب الإستراتيجية ولكنها ليست بالضرورة قابلة للتحقيق عمليًا” ، كما يقول الشخص المطلع على تخطيط EY. “هذا ما نحاول حله لأنه إذا لم ينجح ، فلن نقوم به.”

سيتطلب التفكك موافقة من مئات الهيئات التنظيمية على مستوى العالم وسيستغرق سنوات ، كما يقول الشركاء في شركات أخرى.

سيكون التحدي الأكثر إلحاحًا هو كسب التأييد في تصويت من قبل شركاء EY في خطوط الأعمال والبلدان المختلفة ، والتي سيكون من الصعب مواءمة مصالحهم.

يقول الشركاء في مجموعات المحاسبة الأخرى إن ساحات المعركة الرئيسية ستشمل التقييمات النسبية لأعمال التدقيق والاستشارات ، وما إذا كان شركاء التدقيق يعتقدون أن دخلهم سينخفض ​​بعد الانفصال عن الممارسة الاستشارية الأكثر ربحية ومن سيتحمل المسؤولية عن الدعاوى القضائية الناشئة عن فشل EY المزعوم لرفع الأعلام الحمراء بشأن عمليات الاحتيال في Wirecard في ألمانيا و NMC Health في المملكة المتحدة.

المسؤوليات الناشئة عن عمليات تدقيق Wirecard والمطالبات القانونية الأخرى لم تكن دافعًا للتخطيط ، كما يقول الشخص المطلع على المحادثات.

يتساءل المدققون عما إذا كانت أعمال التدقيق المستقلة قابلة للاستمرار ويمكن أن تتنافس على موظفين دون وعد بخيارات وظيفية متنوعة.

سيحتفظ قسم التدقيق المستقل حديثًا بخبراء في تخصصات أخرى للمساعدة في أعمال التدقيق ، كما يقول الأشخاص الذين تم إطلاعهم على تخطيط EY.

في غضون ذلك ، هناك خطر عدم الاستقرار. في مذكرة إلى الموظفين يوم الجمعة ، قال دي سيبيو إن الحديث عن إجراء إصلاح شامل “قد يكون مشتتًا” لكنه طلب منهم الاستمرار في التركيز.

يقول أحد كبار الشركاء في شركة منافسة: “لقد رسموا هدفًا كبيرًا على ظهورهم” ، وتوقع أن أي قرار للانقسام سيشجع المنافسين على الانقضاض على شركاء EY الذين يخشون صفقة خام في عملية التقسيم.

“[We] سوف يذهبون ويحاولون العثور على كل شريك لائق لديهم والذي هو بالضرورة غير راضٍ عن العملية على مدار الـ 12 شهرًا القادمة ويحاولون سرقتها ، “كما يقول.

سيكون هناك “القليل من النسيان” حتى يتم طرح التفاصيل ولكن بعد ذلك ، سيكون عرض EY للمجندين واضحًا ، كما يقول الشخص المطلع على خططها.

موجة الصفقات؟

سيكون الاكتتاب العام أكثر صعوبة من بيع حصة إلى مستثمر في الأسهم الخاصة ، كما يقول الشركاء في العديد من الشركات. قد يكون الإدراج العام “أكثر الصفقات تعقيدًا في التاريخ ، ولكن إذا كانت الأموال كبيرة بما يكفي ، فربما [they can do it]”، كما يقول شريك سابق في Big Four.

“لا يمكنني رؤية الاكتتاب العام. هذا جدا جذابة للأسهم الخاصة“، كما يقول أحد شركاء المملكة المتحدة في شركة أخرى.

قامت شركات الأسهم الخاصة بتمويل عمليات شراء KPMG وممارسات الإعسار وإعادة الهيكلة في المملكة المتحدة لشركة Deloitte العام الماضي أثناء دفع كلايتون ودوبيلييه ورايس 2.2 مليار دولار لأعمال خدمات التنقل العالمية لشركة برايس ووترهاوس كوبرز في صفقة أبرمت في أكتوبر.

أنت تشاهد لقطة لرسم تفاعلي. هذا على الأرجح بسبب عدم الاتصال بالإنترنت أو تعطيل JavaScript في متصفحك.

قد يؤدي البيع من قبل EY إلى مزيد من النشاط الذي يحاكي بيع شركات المحاسبة الكبرى لأعمالها الاستشارية منذ أكثر من عقدين. تضمنت الصفقات تصرف برايس ووترهاوس كوبرز في قسمها الاستشاري لشركة آي بي إم. تم تقسيم مستشاري KPMG بين Bearing Point و Atos بينما باعت EY لشركة Cap Gemini.

كان الرافض الوحيد هو شركة Deloitte ، التي واصلت توسيع مشروعها الاستشاري. أعاد باقي الأربعة الكبار بناء أذرعهم الاستشارية لكنهم لم يتمكنوا من اللحاق بالركب.

لكن تشيرنياوسكا تعتقد أنه يمكن أن تكون هناك ميزة المحرك الأول لشركة EY هذه المرة.

“هل تريد حقًا أن تكون آخر شركة تفعل هذا أم تفضل أن تكون في المقدمة وتغتنم زمام المبادرة؟” هي تقول.

“إذا كنت أركض [a firm] أود أن أكون في المقدمة وأن أشكل بطريقة ما جدول الأعمال الذي تحدث فيه التغييرات المستقبلية ، وليس في انتظار رد الفعل “.