البنك المركزي الأوروبي يؤكد خطط رفع سعر الفائدة في يوليو ، ويرفع توقعات التضخم

أكد البنك المركزي الأوروبي يوم الخميس رغبته في رفع أسعار الفائدة في اجتماع سياسته الشهر المقبل وخفض توقعاته للنمو.

في أعقاب اجتماع السياسة النقدية الأخير ، أعلن مجلس الإدارة في اجتماعه في يوليو أنه سيرفع أسعار الفائدة الرئيسية بمقدار 25 نقطة أساس.

يتوقع البنك المركزي الأوروبي المزيد من الزيادات في اجتماع سبتمبر ، لكنه قال إن حجم الزيادة سيعتمد على مسار النمو لتوقعات التضخم على المدى المتوسط.

في الوقت الحالي ، تبلغ معدلات الفائدة على عمليات إعادة التمويل الرئيسية وتسهيلات القروض بالهامش وتسهيلات الودائع 0.00٪ و 0.25٪ و -0.50٪ على التوالي.

وقال البنك المركزي الأوروبي في بيان يوم الخميس: “بعد سبتمبر ، يتوقع مجلس الإدارة مسارًا تدريجيًا ومستدامًا لزيادة أسعار الفائدة بناءً على تقييمه الحالي”.

“تماشياً مع التزام مجلس الإدارة بهدف 2٪ متوسط ​​الأجل ، فإن السرعة التي يغير بها مجلس الإدارة سياسته النقدية ستعتمد على البيانات الواردة وكيفية تقييم التضخم للنمو متوسط ​​الأجل.”

التضخم السنوي لأسعار المستهلك في منطقة اليورو المكونة من 19 دولة وصل إلى مستوى مرتفع جديد بنسبة 8.1٪ في مايولكن البنك المركزي الأوروبي أشار في توجيهاته السابقة إلى أن أول رفع لسعر الفائدة سيأتي في 1 يوليو بعد الاستنتاج الرسمي لصافي مشتريات الأصول.

كانت الأسواق تنتظر بفارغ الصبر الاجتماع في أمستردام يوم الخميس ، وهو الاجتماع الأول للهيئة الإدارية خارج فرانكفورت منذ ظهور وباء فيروس كورونا ، للإشارة إلى مدى جدية التغيير في أسعار الفائدة في الأشهر المقبلة.

يواجه صناع السياسة التحدي المتمثل في السيطرة على التضخم دون تصعيد الركود نتيجة للحرب في أوكرانيا ، وكانت العقوبات والعقوبات المفروضة بين الاتحاد الأوروبي وروسيا في السابق المصدر الرئيسي لواردات الطاقة إلى المعسكر.

الاقتصاديون ممزقون بشأن ما إذا كانوا يريدون ذلك توقع 25 نقطة أساس أو 50 نقطة أساس زيادة في اجتماعات يوليو وسبتمبر ، من المتوقع على نطاق واسع أن يسحب البنك المركزي الأوروبي أدنى مستوى تاريخي له عند -0.5٪ من النسبة السلبية بنهاية سبتمبر.

ال اليورو تبع القرار انتكاسة قبل أن يعود في البداية إلى مكاسب بنسبة 0.5٪ دولار في الظهيرة.

تباطؤ النمو وارتفاع التضخم

خفض البنك المركزي الأوروبي توقعاته للنمو وعدل توقعاته للتضخم بالزيادة. من المتوقع الآن أن ينخفض ​​معدل التضخم السنوي إلى 6.8٪ في عام 2022 ، و 3.5٪ في عام 2023 ، و 2.1٪ في عام 2024. ويمثل ذلك زيادة كبيرة عن توقعاتها لشهر مارس عند 5.1٪ في عام 2022 و 2.1٪ في عام 2023 و 1.2024٪.

تم تخفيض توقعات النمو بشكل كبير إلى 2.8٪ في عام 2022 و 2.1٪ في عام 2023 ، وتم تعديلها بشكل طفيف إلى 2.1٪ في عام 2024. ويقارن هذا مع توقعات اجتماع البنك المركزي الأوروبي في مارس عند 3.7٪ في 2022 و 2.8٪ في 2023 و 2023 في 2024.

وقال مجلس الإدارة إنه مستعد لتعديل جميع أدوات سياسته لضمان بقاء التضخم ضمن هدف 2٪ على المدى المتوسط.

وقال التقرير يوم الخميس “في هذا الوباء ، في ظل ظروف عصيبة ، ساعدت المرونة في تصميم وتنفيذ عمليات شراء العقارات في مواجهة ضعف التبادل للسياسة النقدية وجعلت جهود مجلس الإدارة لتحقيق هدفه أكثر فعالية”.

“بموجب تفويض البنك المركزي الأوروبي ، ستظل المرونة جزءًا لا يتجزأ من السياسة النقدية عندما تؤثر التهديدات التي يتعرض لها تبادل السياسة النقدية على تحقيق استقرار الأسعار.”

قال راندال كروسنر ، أستاذ الاقتصاد بجامعة شيكاغو والمحافظ السابق للاحتياطي الفيدرالي ، إنه من “المهم للغاية” أن تبدأ قناة سي إن بي سي في تحريك أسعار الفائدة في البنك المركزي الأوروبي قبل اجتماع يوم الخميس.

ال الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي بدأ رفع أسعار الفائدة في مارس وقام بتنشيط رفع 50 نقطة أساس في مايو ، وهو الأكبر منذ 22 عامًا ، مع محضر اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة يشير إلى ارتفاعات أكثر حدة. ال بنك انجلترا لقد رفعت أسعار الفائدة في أربعة اجتماعات متتالية لرفع سعر الفائدة الأساسي إلى مستوى لم يسبق له مثيل منذ 13 عامًا.

التضخم مرتفع للغاية ، وإلا فمن المرجح أن يستمر [ECB policymakers] تحرك ، ومن الواضح أنهم يتحركون بقوة ويتحركون أكثر فأكثر ، “قال كروسنر لـ Squawk Box Europe على قناة CNBC يوم الخميس.

“إنهم يخاطرون بأن التضخم سوف يتجذر وأن توقعات التضخم لن تكون مرتبطة ، ويجب رفع أسعار الفائدة أعلى مما ينبغي.”

ومع ذلك ، وبالنظر إلى قرب أوروبا من الحرب في أوكرانيا ، وترابطها مع روسيا ، وبالتالي مستوى المخاطر الاقتصادية ، أعرب كروسنر عن الموقف الصعب الذي قد تجده الهيئة الحاكمة نفسها.

وقال “قلقهم هو أن العديد من الصدمات السلبية تأتي من الحرب والعقوبات وعدم اليقين. الاقتصاد يتباطأ حتى بدون رفع أسعار الفائدة ، وبالتالي فإن الضغوط التضخمية تتلاشى”.

“لكن هناك مخاطر كافية تتمثل في عدم ربط الضغوط التضخمية وتوقعات التضخم ، وهم بحاجة فعلاً إلى التحرك.”

قالت آنا ستوبنيتسكا ، خبيرة الاقتصاد الكلي العالمي في Fidelity International ، إن استمرار المفاجآت الصعودية في التضخم الأوروبي والدليل على استقراره ، جنبًا إلى جنب مع المسار الضيق للبنك المركزي ، كانا يضغطان على البنك المركزي الأوروبي لتطبيع السياسة.

وقال: “بينما لا يبدو أن مخاطر ترسيخ توقعات التضخم على المدى الطويل عالية ، إلا أن التوسع السريع في الخلافات السياسية ضد البنك المركزي يفرض تحديات على البنك المركزي الأوروبي وتجذب إعادة تقييم اليورو مقابل الدولار الأميركي الانتباه”.

لكن القيام بذلك بسرعة كبيرة سيكون بمثابة استراتيجية محفوفة بالمخاطر بالنسبة للبنك المركزي الأوروبي.