قرار السياسة النقدية للبنوك المركزية مختلف

من فترات التوقف المتشددة إلى رفع أسعار الفائدة والنغمات الحذرة ، اتخذت أكبر البنوك المركزية في العالم نبرة مختلفة للغاية بشأن السياسة النقدية الأسبوع الماضي.

رفع البنك المركزي الأوروبي أسعار الفائدة يوم الخميس وفاجأ الأسواق بتوقعات قاتمة للتضخم ، مما دفع المستثمرين إلى المزيد من رفع أسعار الفائدة في منطقة اليورو.

يأتي ذلك بعد اجتماع مجلس الاحتياطي الفيدرالي ، حيث قرر البنك المركزي تعليق رفع أسعار الفائدة. قبل أيام من ذلك ، خفض البنك المركزي الصيني أسعار الفائدة الرئيسية على الإقراض متوسط ​​الأجل لتحفيز الاقتصاد. في اليابان ، حيث لا يزال التضخم أعلى من الهدف ، لم يغير البنك المركزي سياسته شديدة التساهل.

“بالنظر إلى كل هذه الأساليب المختلفة معًا ، لا يظهر فقط أن هناك اختلافًا جديدًا في النهج الصحيح للسياسة النقدية ، ولكنه يظهر أيضًا أن الاقتصاد العالمي لم يعد متكاملاً ، بل مجموعة من الدورات المختلفة للغاية ،” قال كارستن بريسكي. قال رئيس قسم الماكرو العالمي في ING Germany لشبكة CNBC عبر البريد الإلكتروني.

في أوروبا ، تراجع التضخم في الكتلة المقومة باليورو لكنه ظل أعلى من هدف البنك المركزي الأوروبي. وينطبق الشيء نفسه في المملكة المتحدة ، حيث من المتوقع أن يرفع بنك إنجلترا أسعار الفائدة بعد بيانات عمل قوية للغاية يوم الخميس.

قرر البنك المركزي ، الذي بدأ دورة المشي لمسافات طويلة قبل البنك المركزي الأوروبي ، أخذ استراحة في يونيو – لكنه قال إنه يتوقع رفع أسعار الفائدة مرتين في وقت لاحق من هذا العام ، مما يعني أن دورة المشي لمسافات طويلة لم تكتمل بعد.

ومع ذلك ، فإن الصورة مختلفة في آسيا. يتعثر الانتعاش الاقتصادي في الصين ، مع تراجع الطلب المحلي والأجنبي ، وكثف صانعو السياسات إجراءات الدعم في محاولة لإنعاش النشاط.

في اليابان – التي عانت من بيئة انكماشية لسنوات – قال البنك المركزي إنه يتوقع تراجع التضخم في وقت لاحق من هذا العام وعدم تطبيع السياسة بعد.

“كل بنك مركزي [tries] وقال إريك نيلسن ، كبير المستشارين الاقتصاديين لمجموعة UniCredit ، عبر البريد الإلكتروني: “لمعالجة اقتصادها ، فإنها تتضمن اعتبارات للتغييرات في الظروف المالية المفروضة من الخارج”.

سجل اليورو أعلى مستوى في 15 عاما مقابل الين الياباني يوم الجمعة ، وفقا لرويترز ، على خلفية قرارات السياسة النقدية المختلطة. كما اخترق اليورو أيضًا مستوى 1.09 دولار حيث استوعب المستثمرون نبرة البنك المركزي الأوروبي المتشددة يوم الخميس الماضي.

في أسواق السندات ، بلغت عائدات السندات الألمانية لأجل عامين أعلى مستوى لها في 3 أشهر يوم الجمعة ، وسط توقعات بأن البنك المركزي الأوروبي سيواصل نهجه على المدى القصير.

قال كونستانتين ويد مدير محفظة بيمكو لشبكة CNBC’s Street Signs Europe يوم الجمعة “بدأنا نرى هذا الاختلاف. يجب اتخاذ قرارات أكثر دقة”.

“سيخلق حقًا فرصًا للمستثمرين”.

طُلب من رئيسة البنك المركزي الأوروبي كريستين لاغارد خلال مؤتمر صحفي مقارنة قرار مجلس إدارتها برفع أسعار الفائدة وقرار الاحتياطي الفيدرالي بالتعليق.

قال: “نحن لا نفكر في التوقف”. “هل انتهينا؟ هل انتهينا من السفر؟ لا ، لسنا كذلك [the] الهدف “، ملمحًا إلى رفع محتمل واحد على الأقل في سعر الفائدة في يوليو.

بالنسبة لبعض الاقتصاديين ، إنها مسألة وقت فقط قبل أن يجد البنك المركزي الأوروبي نفسه في نفس وضع البنك المركزي.

“يقود الاحتياطي الفيدرالي البنك المركزي الأوروبي [as] قاد الاقتصاد الأمريكي اقتصاد منطقة اليورو لبعض الفصول. وهذا يعني أنه بعد اجتماع سبتمبر ، سيواجه البنك المركزي الأوروبي أيضًا نقاشًا حول ما إذا كان سيعلق أم لا “.