يوليو 15, 2024

Alqraralaraby

الأخبار والتحليلات من الشرق الأوسط والعالم والوسائط المتعددة والتفاعلات والآراء والأفلام الوثائقية والبودكاست والقراءات الطويلة وجدول البث.

ويحذر الدخل المحلي الإجمالي، وهو بديل للناتج المحلي الإجمالي، من الركود المحتمل

ويحذر الدخل المحلي الإجمالي، وهو بديل للناتج المحلي الإجمالي، من الركود المحتمل

ربما يكون هناك تفسير وراء مرونة الاقتصاد الأمريكي بشكل ملحوظ، ونموه السريع على الرغم من ارتفاع معدلات التضخم وأسعار الفائدة.

ربما ليست مرنة جدًا بعد كل شيء.

هذا الأسبوع، قسم التجارة وعدل البنك توقعاته للنمو الاقتصادي في الربع الثالث إلى معدل سنوي قدره 5.2%. وهذا هو أسرع توسع في الناتج المحلي الإجمالي للبلاد – قيمة جميع السلع والخدمات المنتجة في الولايات المتحدة – منذ خريف عام 2021، عندما كانت البلاد لا تزال مليئة بالطلب المكبوت بعد الوباء.

لكن مقياسا أقل شهرة للاقتصاد يروي قصة مختلفة تماما.

فقد ارتفع الدخل المحلي الإجمالي بمعدل سنوي بلغ 1.5% فقط في الفترة من يوليو/تموز إلى سبتمبر/أيلول، وكان نموه ضعيفاً على مدى العام الماضي حتى برغم تقدم الناتج المحلي الإجمالي بقوة. على مدى الأرباع الأربعة الماضية، ارتفع الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 3٪ بينما انخفض GDI بنسبة 0.16٪، وفقًا لتحليل بيانات التجارة الذي أجراه جوزيف لافورجنا، كبير الاقتصاديين في SMBC Nikko Securities.

وهذا هو أكبر تباين بين المقياسين في الذاكرة الحديثة.

ويقول جوناثان ميلار، الخبير الاقتصادي في بنك باركليز، إن المستوى الإجمالي لمؤشر الدخل القومي الإجمالي أقل أيضًا بنسبة 2.5% من الناتج المحلي الإجمالي، وهي أكبر فجوة منذ عام 1993.

ويقول لافورجنا إن شركة الخليج العالمية للحفر تقوم بعمل أفضل في التقاط الإشارات المبكرة للركود الذي يعتقد العديد من الاقتصاديين أنه سيضرب الولايات المتحدة في العام المقبل.

يقول لافورجنا: “أعتقد أن الناتج المحلي الإجمالي يبالغ في تقدير قوة الاقتصاد”.

READ  بيركشاير تتخلص من الأسهم الأمريكية بقيمة مليارات المليارات وتشتري سندات الخزانة بدلاً من ذلك (BRK.A) (BRK.B)

إن الجدل الدائر حول أي مقياس اقتصادي هو الأفضل ليس مجرد نقاش أكاديمي. قد يرغب بنك الاحتياطي الفيدرالي في رؤية الاقتصاد يهدأ قبل أن يقرر أن التضخم يتراجع بدرجة كافية بحيث لا يضطر إلى رفع أسعار الفائدة مرة أخرى.

ما هو الفرق بين الناتج المحلي الإجمالي وGDI؟

GDI هي طريقة بديلة لقياس الناتج الاقتصادي. يحسب الناتج المحلي الإجمالي جميع إنفاق الشركات والمستهلكين والشركات الأجنبية والحكومة من خلال إجراء مسح واسع النطاق لتجار التجزئة وتجار السيارات والمصنعين وغيرهم.

تقوم GDI بتقدير جميع الإيرادات في شكل أجور ورواتب وأرباح الشركات والفوائد والأرباح والإيجارات.

من الناحية النظرية، يجب أن يصل المقياسان إلى نفس الإجمالي تمامًا لأن كل دولار ينفقه شخص ما هو دخل شخص آخر. ولكن في الواقع، غالبًا ما تتباعدان لأنه يتم جمع البيانات من خلال مسوحات مختلفة من مصادر مختلفة وكلاهما عرضة لخطأ في أخذ العينات.

مع مرور الوقت، يميل الناتج المحلي الإجمالي ومؤشر الدخل الإجمالي إلى التقارب إما لأن أحد المقاييس يلحق بالآخر أو بسبب المراجعات التي تؤثر على كل من الناتج المحلي الإجمالي ومؤشر الدخل الإجمالي، كما يقول لافورجنا وميلار.

الناتج المحلي الإجمالي هو الطريقة الأكثر شعبية لقياس درجة حرارة الاقتصاد. ويرجع ذلك جزئيًا إلى أن أول تقدير للناتج المحلي الإجمالي للربع الأخير تم إصداره قبل أسابيع من تقدير GDI الأول، كما يشير لافورجنا. ويقدم الناتج المحلي الإجمالي تحليلاً أكثر تفصيلاً لمكونات الاقتصاد، مثل الإنفاق الاستهلاكي، والاستثمار في الأعمال التجارية، وبناء المساكن.

هل هناك مؤشر أفضل من الناتج المحلي الإجمالي؟

لكن جيريمي ناليويك، الخبير الاقتصادي السابق في بنك الاحتياطي الفيدرالي، يقول إن مؤشر الدخل العالمي قد يكون مقياسًا أفضل. وأشار إلى أن التقديرات الأولية لمؤشر النمو العالمي أقرب إلى التقديرات النهائية لكلا المقياسين من الأرقام المبكرة للناتج المحلي الإجمالي، وفقا لتقرير عام 2016. ورق من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي في سانت لويس.

READ  العقود الآجلة لمؤشر داو جونز: تسلا بوبس على إيلون ماسك الصاعد ؛ يظهر ارتفاع السوق هذه السمة الصعودية مرة أخرى

وخلص إلى أن GDI أفضل أيضًا في التنبؤ بالركود، كما يقول ميلار من باركليز.

يقول لافورجنا إن أحد الأسباب التي قد تجعل GDI أكثر دقة هو أنه بدلاً من مجرد استطلاع الشركات، فإنه يعتمد على بيانات ثابتة مثل مطالبات التأمين ضد البطالة لقياس الأجور والرواتب.

يقول لافورجنا إن GDI أكثر موثوقية بشكل خاص خلال التحولات الكبيرة، أو نقاط الانعطاف، عندما ينتقل الاقتصاد من فترة القوة إلى الضعف أو العكس. ويقول إن هذا هو الحال الآن.

هل تقترب الولايات المتحدة من الركود؟

وبعد نمو بمعدل سنوي متوسط ​​قدره 3.2% خلال الأرباع الثلاثة الماضية، من المتوقع أن يتوسع الاقتصاد بأقل من 1% في الربع الحالي و1.2% في العام المقبل، وفقًا للخبراء الاقتصاديين الذين شملهم استطلاع Wolters Kluwer Blue Chip Economic Indicators. ويعتقد الاقتصاديون أن هناك فرصة بنسبة 47% لحدوث ركود في الأشهر الـ 12 المقبلة، وهو انخفاض عن التقديرات السابقة ولكنه لا يزال مرتفعًا تاريخيًا.

لماذا؟

إن الزيادات القوية في أسعار الفائدة التي أجراها بنك الاحتياطي الفيدرالي منذ أوائل العام الماضي تستعد أخيرًا لإحداث تأثير أكبر على إنفاق المستهلكين والشركات، وقد استنفدت الأسر ذات الدخل المنخفض والمتوسط ​​إلى حد كبير مدخراتها المتعلقة بفيروس كورونا من فحوصات التحفيز والاحتماء في المنزل. يقول العديد من الاقتصاديين.

ما هو الوضع الحالي لسوق العمل؟

يقول لافورجنا إن أرقام مؤشر النمو العالمي الضعيفة تتوافق أيضًا مع سوق العمل الذي تباطأ بشكل ملحوظ هذا العام وثقة المستهلك التي لا تزال منخفضة تاريخيًا على الرغم من الارتفاع في نوفمبر. وانخفض متوسط ​​نمو الوظائف الشهري من حوالي 300 ألف إلى 200 ألف منذ أوائل هذا العام، وارتفع معدل البطالة من أدنى مستوى له منذ 50 عامًا عند 3.4% إلى 3.9%.

READ  العقود الآجلة لمؤشر داو جونز: ارتفاع السوق يقترب من أدنى مستوياته وسط غزو أوكرانيا ، وشيك ارتفاع أسعار الفائدة الفيدرالية ؛ ما يجب القيام به

ومع ذلك، يقول ميلار إن هذه الأنواع من أرقام الوظائف لا تزال قوية، وإلى جانب أرقام الإنفاق الاستهلاكي القوية، على الرغم من بعض التراجع في أكتوبر، فهي بعيدة كل البعد عن الإشارة إلى الركود.

ذكي بشأن المال لماذا يعرف جيل الألفية الكثير عن التمويل الشخصي؟ (تلميح: اسأل والديهم.)

وفي الوقت نفسه، يقول إنه كان من الصعب قياس أرباح الشركات في الآونة الأخيرة بسبب التقلبات الحادة في تكاليف الطاقة والأسعار الأخرى، والاضطرابات بين البنوك الإقليمية بسبب خسائر السندات الناجمة عن ارتفاع أسعار الفائدة.

يقول ميلار: في ظل البيئة الحالية، “أفضّل الناتج المحلي الإجمالي”.