يقول جولدمان ساكس إن تصحيحات السوق هي فرص شراء جيدة – ولكن فقط عندما يحدث هذا

الأخبار السيئة هي S&P 500 SPX ،
+ 2.43٪
خلال 21 مراجعة لعدم الركود منذ عام 1950 ، انخفض متوسط ​​15 ٪ من الذروة إلى الخزان. هذا يعني أن مؤشر S&P 500 انخفض بنسبة 10٪ فقط من ذروته في 3 يناير. سيؤدي التراجع بنسبة 15٪ إلى رفع المؤشر إلى 4100. أغلق مؤشر S&P 500 عند 4432 يوم الجمعة.

الخبر السار هو أن مراجعات S&P 500 هي فرص شراء جيدة بشكل عام. ما لا يقل عن 10٪ من 33 مراجعة منذ عام 1950 ، استمر متوسط ​​الحلقة حوالي خمسة أشهر ، وشمل انخفاضًا بنسبة 18٪ في الذروة – لكن المستثمر الذي يشتري S&P 500 أقل من 10٪ كان سيحقق ربحًا. متوسط ​​العائد للأشهر الـ 12 القادمة هو 15٪.

ويقولون إن السؤال الرئيسي هو ما إذا كان الاقتصاد الأمريكي يدخل في حالة ركود. يقول الخبراء الاستراتيجيون: “نادرًا ما تتحول التعديلات إلى أسواق هابطة حتى يدخل الاقتصاد في حالة ركود”.

في الأساس ، يقول الاستراتيجيون إن ارتفاع أسعار الفائدة هو المسؤول تمامًا عن تراجع S&P 500. تزامن الارتفاع بمقدار 60 نقطة في الأوراق المالية المضمونة بالتضخم من الخزانة مع ارتفاع مماثل في أرباح السهم الآجلة لمؤشر ستاندرد آند بورز 500 ، وهي طريقة أخرى للقول بأن توقعات الأرباح انخفضت من السعر. إذا زادت المعدلات الحقيقية بمقدار 60 نقطة أساس أخرى ، سينخفض ​​مؤشر S&P 500 إلى 4000 ، وإذا ارتفعت المعدلات الحقيقية بمقدار 100 نقطة أساس إلى 3800 ، فسيكون كل شيء آخر متساويًا.

هناك ثلاثة عوامل رئيسية يبحث عنها المستثمرون في حالة الانحدار – الاستقرار والسياسة النقدية والعائدات. لم يعمل أي من هذه العوامل لصالح المشترين. على سبيل المثال ، مؤشر معنويات الأسهم الخاص به هو عمومًا 2+ انحرافات ثابتة عن المتوسط ​​بالقرب من قاع التصحيح من الأزمة المالية العالمية ، ولكنه الآن انحراف 0.4 فقط عن المتوسط.

كان الوسطاء الرئيسيون الآخرون ، بما في ذلك Goldman و Bank of America و Deutsche Bank ، منشغلين برفع توقعات أسعار الفائدة. ويقولون: “كان لابد من تعديل توقعات المستثمرين بشكل كبير منذ سبتمبر ، مع ارتفاع الأسواق بحلول عام 2022 وتقليل التيسير الكمي تدريجيًا. وسيتيح وضوح قياس التوقعات بشكل صحيح للمستثمرين زيادة مخاطر الأسهم”.

الإيرادات هي الدعم المحتمل النهائي. على الرغم من أن نتائج الربع الرابع تفوقت على التصنيفات ، إلا أن التوقعات مختلطة ، حيث أعطى 52٪ توجيهًا أعلى من التوقعات و 48٪ أقل توجيهًا. أدى ذلك إلى انخفاض معدل الإجماع لـ 2022 EPS.

في الوقت الحالي ، يقول الخبراء الاستراتيجيون إنه يجب على المستثمرين التركيز على الأسهم عالية الجودة التي غالبًا ما يتم مكافأتها مع تشديد الظروف المالية. لقد قادوا الشاشة لأسهم Russell 3000 بأرصدة قوية وهوامش عالية وتصنيفات معقولة تغطي Moderna MRNA ،
+ 7.30٪و
Codera Energy CTRA ،
+ 3.05٪و
Regeneran Pharmaceuticals REGN ،
+ 2.66٪و
لويزيانا والمحيط الهادئ LPX ،
+ 3.18٪
و Skyworks Solutions SWKS ،
+ 1.91٪.

هم أثقل شركات الطاقة ستاندرد آند بورز 500. أسعار النفط في نظرة مستقبلية متقلبة ، فضلاً عن التحوط لمفاجآت التضخم والصراع الجيوسياسي.