بنك إنجلترا والبنك المركزي الأوروبي يفسدان ارتفاع السوق الناجم عن توقعات خفض أسعار الفائدة من بنك الاحتياطي الفيدرالي

افتح ملخص المحرر مجانًا

رولا خلف، محررة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.

رفض البنك المركزي الأوروبي وبنك إنجلترا إعلان النصر على التضخم، مما أدى إلى تثبيط موجة صعود في السوق أثارها مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي الذي أشار إلى أنه سيخفض أسعار الفائدة العام المقبل.

حذرت كريستين لاجارد، رئيسة البنك المركزي الأوروبي، يوم الخميس من أن هناك “عملاً يتعين القيام به” قبل أن ينخفض ​​التضخم إلى هدفه البالغ 2 في المائة، بينما قال أندرو بيلي، محافظ بنك إنجلترا، “لا يزال هناك طريق طويل يجب قطعه” في المملكة المتحدة.

وأبقى كلا البنكين المركزيين أسعار الفائدة ثابتة، البنك المركزي الأوروبي عند 4 في المائة وبنك إنجلترا عند 5.25 في المائة، مع تحذير لاجارد “يجب ألا نخفف حذرنا على الإطلاق” ضد ضغوط أسعار المستهلكين.

كما أبقى بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة في اليوم السابق عند 5.25 في المائة إلى 5.5 في المائة، لكنه قدم توقعات تظهر أن المسؤولين الأمريكيين يعتقدون أن أسعار الفائدة ستنتهي العام المقبل عند 4.5 في المائة إلى 4.75 في المائة – مما يعني ضمنا تخفيضات في أسعار الفائدة بمقدار ربع نقطة مئوية.

عزز الموقف الحذر غير المتوقع من رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جاي باول الأسواق صباح الخميس، مع ارتفاع كل من الأسهم والسندات الحكومية على أمل خفض أسعار الفائدة العالمية.

وفي نيويورك، واصلت الأسهم ارتفاعها الذي أثاره في اليوم السابق تحول بنك الاحتياطي الفيدرالي. وارتفع مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنسبة 0.5 في المائة يوم الخميس، أي في حدود 2 في المائة من أعلى مستوى له على الإطلاق.

وقال تشارلز هيبوورث، مدير الاستثمار في شركة GAM Investments: “إنها هدية وفيرة في وقت مبكر من عيد الميلاد” من بنك الاحتياطي الفيدرالي.

لكن الموقف الأكثر تشددا من جانب بنك إنجلترا والبنك المركزي الأوروبي أضعف الحياة من الارتفاع. وارتفع مؤشر Stoxx Europe 600 على مستوى المنطقة بنسبة 0.9 في المائة، مدفوعاً بالارتفاع بفضل المكاسب الكبيرة للأسهم العقارية الحساسة لأسعار الفائدة. ارتفع مؤشر FTSE 100 في لندن بنسبة 1.3 في المائة، في حين ارتفع مؤشر CAC 40 الفرنسي بنسبة 0.6 في المائة، وهو أقل بقليل من أعلى مستوى إغلاق على الإطلاق.

وقال ماثيو لاندون، استراتيجي السوق العالمية في بنك جيه بي مورجان الخاص: “بدأت الأسواق تشم رائحة تحول عالمي من قبل البنوك المركزية بعد أن تحول بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى السياسة النقدية الميسرة الليلة الماضية”. “لم يحذو بنك إنجلترا حذوه تمامًا.”

لجنة السياسة النقدية في بنك إنجلترا قال يجب أن تظل أسعار الفائدة مرتفعة “لفترة زمنية ممتدة” وتركت خيار رفع أسعار الفائدة مفتوحًا إذا لزم الأمر. “لا يزال هناك طريق طويل لنقطعه. وقال بيلي: “سنواصل مراقبة البيانات عن كثب، ونتخذ القرارات اللازمة لإعادة التضخم إلى 2 في المائة”.

صوتت لجنة السياسة النقدية بستة أصوات مقابل ثلاثة لصالح إبقاء سعر الفائدة الرئيسي للبنك المركزي عند أعلى مستوى له منذ 15 عامًا.

بعد أن أبقى البنك المركزي الأوروبي سعر الفائدة القياسي على الودائع عند أعلى مستوى له على الإطلاق بنسبة 4 في المائة للاجتماع الثاني على التوالي، كرر صناع السياسات تصميمهم على إبقاء تكاليف الاقتراض عند “مستويات مقيدة بما فيه الكفاية لأطول فترة ضرورية”.

توقع البنك المركزي في منطقة اليورو أن يتباطأ نمو أسعار المستهلكين إلى هدفه البالغ 2 في المائة خلال السنوات الثلاث المقبلة، مما يزيل عقبة رئيسية أمامهم للنظر في خفض أسعار الفائدة. لكن لاغارد قالت إن صناع السياسات سيكونون “أكثر شدة بعض الشيء” ويهدفون إلى تحقيق هذا الإنجاز بحلول عام 2025.

وفي أسواق السندات، وصل العائد على سندات الخزانة الأمريكية لأجل عامين الحساسة لسعر الفائدة إلى أدنى مستوى له في ستة أشهر عند 4.28 في المائة، بانخفاض نقطة مئوية كاملة تقريباً عن أعلى مستوى في 17 عاماً الذي بلغه قبل شهرين فقط، قبل أن ينتعش إلى 4.36. نسبه مئويه. وانخفضت عوائد السندات الألمانية لأجل عامين، المؤشر القياسي لمنطقة اليورو، بمقدار 0.06 نقطة مئوية إلى 2.59 في المائة. وانخفضت عائدات السندات الحكومية لعشر سنوات بنسبة 0.05 نقطة مئوية لتصل إلى 3.79 في المائة.

وتراجع الدولار 1.1 في المائة مقابل سلة من نظرائه، بينما أضاف الذهب 0.4 في المائة إلى 2035 دولاراً للأونصة.

تقارير إضافية من ستيفاني ستايسي في لندن