لماذا ينخفض ​​سوق الأسهم؟ إنها تعرف أن الأسوأ لم يأت بعد.

حجم الخط

من نقطة معينة فصاعدًا ، ليس هناك عودة إلى الوراء. وصل سوق الأسهم إلى تلك النقطة الأسبوع الماضي.

أوه ، كان السوق يأمل ، مع دخول الأسبوع ، أن التضخم قد وصل إلى ذروته ، وأن مجلس الاحتياطي الفيدرالي سيتوقف عن رفع أسعار الفائدة قريبًا ، وأن القاع كان في الداخل. لكن إصدار يوم الثلاثاء لبيانات مؤشر أسعار المستهلك لشهر أغسطس أظهر أن التضخم لم يكن. تم ترويض كل النوايا الحسنة وتبديدها ، وإرسال الفهارس الرئيسية إلى أسوأ يوم لهم منذ عام 2020.

ثم

فيديكس

(شريط الأسهم: FDX) قررت أن تخبر المستثمرين – قبل أسبوع ، ضع في اعتبارك – ذلك كانت أرباحها مروعة وأنها كانت تسحب توجيهاتها للعام بأكمله. حدث كل هذا قبل أسبوع من اجتماع بنك الاحتياطي الفيدرالي لمناقشة رفع سعر الفائدة التالي ، وهو من المحتمل أن تكون 0.75 نقطة مئوية أخرى.

لا مفر الآن مما سيأتي ، وسوق الأسهم يعرف ذلك. ال

مؤشر داو جونز الصناعي

وتراجع 4.1٪ خلال الأسبوع ، في حين أن

ستاندرد آند بورز 500

انخفض المؤشر 4.8 ٪ و

مركب ناسداك

انخفض 5.5٪.

يقول ديف دونابديان ، كبير مسؤولي الاستثمار في CIBC Private Wealth US: “يواجه المستثمرون حقيقة أن الاحتياطي الفيدرالي لديه المزيد من العمل الذي يتعين عليه القيام به وأن مخاطر الركود مرتفعة”. نحن لا نتحدث عن ضخ المزيد من الأموال للعمل في أسواق الأسهم. نحن نكرز بالصبر. ”

يبدو أن هذا يتعارض مع المبدأ القائل بأنه غالبًا ما يكون من المفيد أن تكون متفائلًا عندما يتوقع الجميع الأسوأ. يلاحظ Jason Goepfert من Sundial Capital Research أن أقل من 1 ٪ من الأسهم في S&P 500 أغلقت على ارتفاع يوم الثلاثاء ، وهو أمر حدث 28 مرة أخرى فقط منذ عام 1940. اكتسب المؤشر في المتوسط ​​15.6 ٪ خلال الأشهر الـ 12 التالية ، وكان أعلى بنسبة 79٪ من الوقت.

فهل هذه فرصة شراء؟

ليس بهذه السرعة. في بعض الأحيان ، يمكن أن يصبح السوق “فائضًا في البيع” ، كما يشير دوج رامزي ، كبير مسؤولي الاستثمار في مجموعة Leuthold Group. يمكن أن يكون هذا مقدمة لمزيد من الانخفاضات ، كما كان الحال في عام 1998 ، قبل تعثر إدارة رأس المال طويلة الأجل ؛ في عام 1987 ، قبل الاثنين الأسود ؛ وقبل أسوأ عمليات بيع للسوق الهابطة 1973-1974. يوضح رامزي: “لقد سبقت ظروف الإفراط في البيع معظم الانهيارات قصيرة الأجل الأسوأ في السوق”.

احتمالات واحدة تتزايد. يبدو بنك الاحتياطي الفيدرالي شديد العزم على السيطرة على التضخم ، وقد يعني ذلك ارتفاع الأسعار كثيرًا. حيث كان المستثمرون قلقون ذات مرة بشأن معدل فائدة نهائي يبلغ 3.5٪ ، فإنهم يتحدثون الآن أكثر من 4٪ ، أو حتى 5٪. وبمجرد وصول الاحتياطي الفيدرالي إلى هناك ، فمن المرجح أن يظل هناك بدلاً من البدء في خفض أسعار الفائدة على الفور.

ومع ذلك ، فإن الأسواق الهابطة لا تنتهي عادةً – والأسواق الصاعدة لا تبدأ – حتى يبدأ الاحتياطي الفيدرالي في التيسير ، وفقًا لإد كليسولد ، كبير المحللين الاستراتيجيين للولايات المتحدة في Ned Davis Research ، وأحيانًا ليس إلا بعد الخفض الثاني لسعر الفائدة. عندما ينتهي سوق هابطة قبل أن ينتهي الاحتياطي الفيدرالي من رفع أسعار الفائدة ، يحدث عادة سوق هابطة ثانية. كتب كليسولد: “يقول التاريخ إن دورة التضييق ستلحق مزيدًا من الألم في سوق الأسهم”.

حتى لو تبين أن ذلك غير صحيح ، فلا وقت أن تكون بطلاً. يشير سيباستيان جالي ، الخبير الاستراتيجي لإدارة الأصول في شركة Nordea ، إلى أنه يجب على المستثمرين محاولة تحديد الشركات التي تتمتع “بحلول ذات قيمة جذابة ذات مخاطر سلبية منخفضة وتتميز بالمرونة عبر العديد من السيناريوهات والأنماط” ، وهي طريقة طويلة للقول مخزون الجودة. ويخلص إلى أن “ما يمكننا السعي لتحقيقه هو إدارة هذه المخاطر المعقدة والبدء في تحديد موضعها للأرباع القليلة القادمة عند التقييم الصحيح”.

أو ببساطة انتظرها.

اكتب ل بن ليفيسون في [email protected]