يشير بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى ارتفاع معدل شهر مارس لأنه يحارب التضخم المتفشي

أشار بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى نيته في رفع أسعار الفائدة في مارس ، وهي أول زيادة منذ عام 2018 ، مما يؤكد المحور المفاجئ للبنك المركزي الأمريكي في مكافحة التضخم المتفشي بدلاً من حماية الاقتصاد الأمريكي من الوباء.

لاحظت اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة يوم الأربعاء الانتعاش الاقتصادي القوي ومكاسب الوظائف “القوية” في الأشهر الأخيرة ، مما يضع الأساس لتشديد السياسة النقدية بسرعة في محاولة لكبح الطلب.

وقال صانعو السياسة في بيان في ختام اجتماع استمر يومين “مع التضخم فوق 2 في المائة وقوة سوق العمل ، تتوقع اللجنة أنه سيكون من المناسب قريبا رفع النطاق المستهدف لسعر الفائدة على الأموال الفيدرالية”.

تعهد البنك المركزي بالحفاظ على سعر الفائدة الرئيسي عند أدنى مستوياته – حيث جلس لمدة عامين – حتى تحقيق الحد الأقصى من التوظيف والتضخم الذي يبلغ متوسطه 2 في المائة بمرور الوقت.

تم تحقيق هدف التضخم العام الماضي ، وأشار بنك الاحتياطي الفيدرالي يوم الأربعاء إلى أن معدل البطالة ، الذي يحوم الآن عند أقل من 4 في المائة بقليل ، قد انخفض “بشكل كبير”.

كما أكد بنك الاحتياطي الفيدرالي يوم الأربعاء أنه سينهي برنامجه لشراء السندات حتى تنتهي عمليات الشراء في أوائل مارس.

يأتي تحرك بنك الاحتياطي الفيدرالي نحو سياسة نقدية أكثر تشددًا خلال فترة أقصى الحدود التقلب بالنسبة للأسواق المالية مع تراجع الأسهم الأمريكية في الأيام الأخيرة حيث اندفع المستثمرون إلى اتخاذ موقف أكثر تشددًا من البنك المركزي.

في الأسابيع التي سبقت اجتماع يناير ، العديد من مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي أشار دعمهم “للارتفاع” في مارس ، مستشهدين بما وراء ذلك قوة في سوق العمل الأمريكية والتضخم الذي يسير بأسرع وتيرة له منذ أربعة عقود تقريبًا.

بدأت اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة ورؤساء الفروع الإقليمية الأخرى الشهر الماضي بزيادات بمقدار ثلاثة أرباع في عام 2022 ، وثلاثة أخرى في عام 2023 واثنان آخران في عام 2024. في ذلك الوقت ، توقعوا أن يصل معدل التضخم الأساسي إلى 2.7 في المائة بحلول نهاية العام من المستوى الحالي البالغ 4.7 ​​في المائة ، وانخفض معدل البطالة إلى 3.5 في المائة.

ومع ذلك ، في الأسابيع الأخيرة ، قال مسؤولو بنك الاحتياطي الفيدرالي وخبراء اقتصاديون في وول ستريت ، إن دورة رفع أسعار الفائدة أكثر عدوانية قد يكون لها ما يبررها مع أربع زيادات أو أكثر هذا العام. يقول بعض الاقتصاديين إنه إذا لم يخف التضخم ، فقد يؤدي إلى زيادات في أسعار الفائدة في مارس وفي كل من الاجتماعات الستة اللاحقة هذا العام.

كما يجري النقاش حول الكيفية التي سيعمل بها الاحتياطي الفيدرالي إنكمش ميزانيتها العمومية البالغة 9 تريليونات دولار تقريبًا ، بعد أن أجرى صانعو السياسة مناقشاتهم الموضوعية الأولى حول مقتنيات البنك المركزي الشهر الماضي.

أجرى بنك الاحتياطي الفيدرالي مزيدًا من المداولات في اجتماع هذا الأسبوع ، حيث أصدر مجموعة من المبادئ حول مقاربته لتقليص حجم ميزانيته العمومية.

لم يتم اتخاذ قرار بشأن مدى سرعة الخفض أو متى يمكن أن يبدأ ، لكن المسؤولين اتفقوا على أنه سيحدث “بطريقة يمكن التنبؤ بها”.

وكانوا قد اتفقوا سابقًا على أن “الجريان السطحي” يجب أن يستمر بسرعة أكبر من محاولته تقليص الموجودات في عام 2017 ، عندما كانت الميزانية العمومية تحوم حول 3.7 تريليون دولار.

انتهت حلقة عام 2017 بضغوط حادة في السوق المالية – مع ارتفاع تكاليف الاقتراض قصير الأجل حيث أصبح من الواضح أن الكثير من السيولة قد تم استنزافها من النظام المالي.

يتوقع الاقتصاديون على نطاق واسع أن تبدأ الجولة الثانية القادمة في يوليو ، ويقترح البعض بداية مبكرة. وقال البيان إن العملية ستبدأ بعد أن تبدأ أسعار الفائدة في الارتفاع.

تذبذبت الأسهم الأمريكية بعد إعلان بنك الاحتياطي الفيدرالي لكنها انتهت بالقرب من مستوياتها السابقة. على الرغم من أن أسعار الفائدة المرتفعة يمكن أن ترفع تكاليف الاقتراض للشركات وتؤثر على الأرباح المستقبلية المحتملة ، فإن رد فعل السوق يشير إلى أن المستثمرين يشعرون بالارتياح لأن الرسالة لم تكن أكثر تشددًا.

وقالت كريستينا هوبر ، كبيرة استراتيجيي السوق العالمية في Invesco: “توقعت السوق أن يتحدث الاحتياطي الفيدرالي بصرامة أكثر مما فعل في الواقع”. “كان هناك هذا الجنون الذي يسيطر على الأسواق حيث كانوا يطلقون العنان لمخيلتهم. كانت هناك همسات بأن بنك الاحتياطي الفيدرالي كان سيرفع أسعار الفائدة في هذا الاجتماع وأنه سينهي مشتريات الأصول في هذا الاجتماع ولم يؤت أي من ذلك ثماره. كان هذا فحصًا للواقع “.

ارتفع العائد على سندات الخزانة لمدة عامين ، والذي يتحرك وفقًا لتوقعات أسعار الفائدة ، بشكل طفيف ، على الرغم من أنه ظل جيدًا ضمن نطاقات التداول الأخيرة ، مما يشير إلى أن توقعات تشديد السياسة لم تتغير بشكل كبير.

شارك في التغطية كيت دوجويد