لماذا تراجعت أسهم Zillow وRedfin وغيرها من الأسهم العقارية بعد حكم هيئة المحلفين؟

شاهد المزيد: تلاحق هيئة محلفين في ولاية ميسوري هيكل العمولات في قطاع العقارات. إليك ما يمكن أن يعنيه ذلك لأصحاب المنازل.

أسهم شركة Opendoor Technologies Inc.

يفتح

وانخفضت أسهم شركة Zillow Group Inc. بنسبة 9% يوم الثلاثاء.

ZG

ز

وتراجعت أسهم شركة Redfin Corp بنسبة 7%.

ردفن

وانخفضت أسهم شركة RE/MAX Holdings Inc. بنسبة 6%.

رماكس

انخفض بنسبة 4٪.

يعتقد Conaltuoni أن الحكم الأخير يمكن أن يحدث تغييرات كبيرة في قاعدة المشاركة، وهو شرط NAR لوكلاء البائع للكشف عن التعويضات المقدمة لوكلاء المشتري عند إدراجهم من خلال MLS. ومن وجهة نظره، قد يتم حظر قاعدة المشاركة قريبًا أو تصبح اختيارية.

وكتب أن مثل هذا الحظر “من شأنه أن يتسبب في إجراء مفاوضات حول عمولات وكيل المشتري عند تقديم العرض، لأنه لن يكون هناك وسيلة لتوصيل الانقسامات مقدمًا”. “وهذا من شأنه أن يلغي حافز البائع لتعويض وكلاء المشترين، الأمر الذي من شأنه أن يجبرهم على طلب التعويض مباشرة. من المرجح أن يؤدي تحويل عبء الدفع إلى المشترين إلى تقليل استخدامهم للوكلاء بشكل مفيد نظرًا لأن معظمهم يكافحون بالفعل لتغطية تكاليف الإغلاق.

وعلق كونالتوني أيضًا أنه إذا أصبحت القاعدة اختيارية، فمن المرجح أن يستمر “الوضع الراهن”.

يقرأ: لماذا لا يبيع أصحاب المنازل منازلهم؟ لا يقتصر الأمر على “تأثير القفل” فحسب

ماذا تعني هذه التطورات بالنسبة لشركة Zillow، التي تعلن عن أرباحها بعد ظهر يوم الأربعاء؟ وأشار إلى أن ما يقرب من ثلثي إيرادات الشركة يأتي من أعمال الوكيل الرئيسي، والتي تتكون أساسًا من إيرادات وكلاء المشترين. “[A] من شأن التخفيض في استخدامها أن يجبر [Zillow] كتب: “للتركيز على تقديم المنتجات لوكلاء البائعين وخلق رياح معاكسة على المدى القريب للإيرادات”، بينما خفض السعر المستهدف لسهم Zillow إلى 48 دولارًا من 60 دولارًا.

كتب نيخيل ديفناني من برنشتاين أن Zillow “ليست جزءًا من هذه القضية ولم تتأثر بشكل مباشر بالحكم”، ولكن هناك احتمالية حدوث تداعيات في المستقبل.

قال ديفناني: “لقد تم إنشاء الوكيل المميز بناءً على عمولات المشتري”. “إن تخفيض معدلات العمولة (والذي يمكن أن يحدث إذا تم حظر التعويض التعاوني تمامًا في أسوأ السيناريوهات) من شأنه أن يخلق تحديات أمام نمو إيرادات الصناعة، من وجهة نظرنا. نعتقد أن الحفاظ على الهيكل الحالي بمزيد من الشفافية سيكون له تأثير أقل. سيحتاج الأمر إلى فصل أقوى بين من يدفع ثمن وكلاء المشترين والبائعين.

وبينما انخفضت أسهم Redfin يوم الثلاثاء مع أسماء أخرى، نشر الرئيس التنفيذي جلين كيلمان تدوينة بعنوان: “التغيير يأتي إلى صناعة العقارات”.

وكتب قائلاً: “قد يستغرق القاضي أياماً أو أسابيع ليقرر ما هي التغييرات الهيكلية التي سيتضمنها حكم هيئة المحلفين”، كما أن الاستئنافات قد تستغرق سنوات.

لكن الوسطاء التقليديين “سيقومون بلا شك الآن بتدريب وكلائهم على الترحيب بالمحادثات حول الرسوم، تمامًا كما فعلت Redfin لسنوات، خاصة عند تقديم المشورة للبائع بشأن الرسوم التي يجب تقديمها لوكلاء المشترين”. “بدلاً من القول بأن رسوم وكيل المشترين التي تبلغ 2% أو 3% هي رسوم مألوفة أو موصى بها، سيقول الوكلاء إن رسوم وكيل المشترين، إذا تم عرضها على الإطلاق، تعود بالكامل إلى البائع. هذا هو ما ينبغي أن يكون.”

كتب براد إريكسون، محلل RBC Capital Markets، بعد صدور الحكم أن ما يزيد قليلاً عن نصف معاملات Redfin تأتي من جانب الشراء. وفي رأيه أن أسهمها وأسهم Zillow “تعكس جزئياً هذه المخاطر القادمة”.