يحتفظ بنك اليابان بسياسة شديدة التساهل وتوجيهات متشائمة بشأن التوقعات

طوكيو (رويترز) – أبقى بنك اليابان المركزي على أسعار الفائدة منخفضة للغاية يوم الجمعة وتعهد بمواصلة دعم الاقتصاد حتى يصل التضخم بشكل مستدام إلى هدفه البالغ 2٪، مما يشير إلى أنه ليس في عجلة من أمره للتخلص التدريجي من برنامج التحفيز الضخم. .

تركز الأسواق على تعليقات المحافظ كازو أويدا بعد الاجتماع للحصول على أدلة حول متى يمكن للبنك أن يبدأ في رفع أسعار الفائدة من المنطقة السلبية.

وانخفض الين الياباني بعد القرار إلى حوالي 148.09 للدولار، بالقرب من مستوى 150 المهم نفسيًا والذي يعتبر خطًا في الرمال للتدخل في العملة.

وقال ديساكو أوينو، كبير استراتيجيي العملات في ميتسوبيشي يو إف جيه مورجان ستانلي للأوراق المالية: “يعكس القرار عدم الثقة بين صناع السياسات في أن نمو الأجور سيكتسب زخماً كافياً لتحقيق تضخم مستدام”.

وكما كان متوقعًا على نطاق واسع، حافظ بنك اليابان على فائدة بنسبة 0.1% على الاحتياطيات الفائضة للمؤسسات المالية المودعة لدى البنك المركزي، وهدفًا لعائد السندات الحكومية لأجل 10 سنوات عند حوالي 0%.

كما ترك أيضًا نطاقًا مخصصًا قدره 50 نقطة أساس دون تغيير على جانبي العائد المستهدف، بالإضافة إلى سقف ثابت جديد بنسبة 1.0٪ تم اعتماده في يوليو.

ويتناقض قرار بنك اليابان مع قرارات البنوك المركزية الأميركية والأوروبية، التي أشارت في الاجتماعات الأخيرة إلى عزمها على الإبقاء على تكاليف الاقتراض مرتفعة لكبح جماح التضخم.

ولم يقم البنك المركزي بأي تغيير في توجيهاته المستقبلية، التي احتفظت بتعهدها “باتخاذ تدابير تيسيرية إضافية دون تردد” – وهي لغة يعتقد بعض اللاعبين في السوق أنها ربما تغيرت لتتخذ لهجة أكثر حيادية.

وبينما أحجم بنك اليابان عن إطلاق النار في الوقت الحالي، يستعد المحللون لتحول في السياسة على المدى القريب وسط إشارات على اتساع الضغوط التضخمية في ثالث أكبر اقتصاد في العالم.

أظهرت البيانات الصادرة في وقت سابق من يوم الجمعة أن التضخم الأساسي في اليابان بلغ 3.1% في أغسطس، ليظل أعلى من هدف البنك المركزي البالغ 2% للشهر السابع عشر على التوالي.

لقد وضع أويدا بشكل مطرد الأساس للخروج المستقبلي من سياسة التيسير للغاية منذ توليه منصبه في أبريل، حتى مع تأكيده على الحاجة إلى الحفاظ على التحفيز.

وفي خطوة اعتبرتها الأسواق خطوة نحو الخروج، خفف بنك اليابان في يوليو قبضته على أسعار الفائدة طويلة الأجل للسماح لها بالارتفاع بحرية أكبر، في إشارة إلى زيادة التضخم.

وقال أويدا في مقابلة أجريت معه مؤخرا إن بنك اليابان قد يكون لديه ما يكفي من البيانات بحلول نهاية العام لتحديد ما إذا كان سينهي أسعار الفائدة السلبية، مما يزيد من توقعات السوق بحدوث تحول في السياسة على المدى القريب.

وقال تاكومي تسونودا، كبير الاقتصاديين في معهد شينكين لأبحاث البنك المركزي: “يحاول بنك اليابان إعداد الأسواق لتغيير السياسة في المستقبل”. “ربما تريد تعديل إطار السياسة النقدية الذي تم تصميمه للتغلب على الانكماش.”

أظهر استطلاع أجرته رويترز لشهر سبتمبر أن معظم الاقتصاديين يتوقعون نهاية أسعار الفائدة السلبية في عام 2024. وساعدت احتمالات رفع أسعار الفائدة في دفع عائد السندات الحكومية اليابانية لأجل 10 سنوات إلى أعلى مستوى جديد في عقد يوم الخميس.

يواجه بنك اليابان تحديات مختلفة في الخروج من التحفيز الجذري الذي قدمه المحافظ السابق هاروهيكو كورودا، بما في ذلك الإشارات الضعيفة في الاقتصاد العالمي وخطر إثارة ارتفاع في العائدات من شأنه أن يعزز تكلفة تمويل الدين العام الضخم لليابان.

لكن الحفاظ على أسعار منخفضة للغاية لا يخلو من التكاليف. وكانت التوقعات المتزايدة بارتفاع أسعار الفائدة الأميركية لفترة أطول سبباً في إضعاف قيمة الين مقابل الدولار، الأمر الذي أدى إلى تضخم تكاليف استيراد الوقود والمواد الخام.

وأثار تراجع الين المتجدد تحذيرات شفهية جديدة من قبل المسؤولين الحكوميين، مما زاد الضغوط على بنك اليابان للعب دوره لتخفيف الألم الناجم عن ارتفاع تكاليف الواردات.

قال وزير المالية شونيتشي سوزوكي يوم الجمعة إنه لا يستبعد أي خيارات لمكافحة التقلبات المفرطة في سوق العملات.

معاييرنا: مبادئ طومسون رويترز للثقة.